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孙中山是个募资高手!来看看他的三次重大风险投资

金融革命家孙中山的三次重大投资评析

一百年过去了,孙中山盖棺仍未定论。缘由何在?因为历史并未终结,只是告了若干段落。“辛亥革命”开启的共和国的历史进程尚未结束,提出的目标事实上远未实现。因而,关于历史及历史人物的评价自然会随着历史的延续与人们认识的提高而变化。克罗齐说,“一切历史皆是当代史”,正是此意。

先来看孙中山的职业。孙逸仙博士据说行过医,但时间很短暂,也没听说他医术有多高明,自己还死于肝癌,所以医生算不得他的职业。说孙中山是革命家和政治家,当然不错,当之无愧,但笔者认为尚不够准确。窃以为,学医出身的孙博士最擅长的是募资。以其一生所募集的巨大资金来看,如在当下,放眼全球投行业,那他也是个中最顶尖的高手,无论是私募还是公募都是一把好手。但遗憾的是,他用所募集的资金所作的风险投资,却算不上成功。如果将的些资金用于实业,没准就“救国”成功了。但话又说回来,以搞实业为题材又募不到这么多资金,想当吕不韦的人不少。

所以,以其革命活动的手段和重点而言,称孙中山为金融革命家最准确。

这个称谓有二层涵义。一是孙中山的革命活动主要表现在金融筹资上;二是孙中山所采用的金融创新工具具有开创性和革命性的意义。

孙中山很擅长筹资和他的革命活动主要表现在为革命募集资金上,这早已为若干孙中山研究者所注意。我手头就有一篇《同盟会革命经费从哪来?》的文章,综述了学界对孙中山筹资活动的研究成果,作者叫范泓,发表在《同舟共进》2011年第3期上。但本文意在用风险投资理论和现代公司理论建立一个分析框架,以提高孙中山研究的高度和拓宽视野。

简言之,“革命”可以看成是一项风险和收益无穷大的风险投资。除了要投入钱物,还得投入身家性命。失败了,就赔上身家性命,成功了则“赢者通吃”。孙中山推翻清王朝建立共和国的革命行动,也可以看成是将一家私人性质的家族公司改造为具有公众性质的股份公司的改制活动。这样,就可以运用风险投资理论和现代公司理论来分析孙中山的革命活动,评价他的历史地位。

这么说吧!我们可以将建立“共和制”本身看成是个风险项目。在中国,孙中山第一个提出了这样一个概念性产品。当然这是新生事物,在中国,有没有市场前景要打大问号。能不能比以前根深蒂固深入人心的老产品“帝制”更有市场需求,大家都很有疑虑。只有少数人愿意冒险,豪赌一把。做风险项目,首先就要有人投资,其次要有人相信这个而去推广。所以,孙中山的革命活动与风险投资很相像。都是先提出概念性产品,然后去吸引风险资金,随后雇人去开发推广产品。而风险投资者之所以愿意投资,是为了想在项目成功后得到投资回报。

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