搜狐首页 财经 守护丽人

手机搜狐

SOHU.COM

2016年并购市场回顾与展望

点击文尾“阅读原文”,下载天语CTA研究平台3.0,独创商品组合后验研究和自定义合约研究,强大的数据和研究功能全部免费使用

回顾2016年并购市场,“监管”与“创新”成两大关键词:一方面,股票市场的大幅度波动,使监管机构加强了对企业并购活动的监管;另一方面,面对人民币持续贬值、资金出境政策收紧的新形势,跨境换股、私募可交换债等创新并购形式得以发挥应用。

2017年的并购市场将呈现何种趋势?投中资本独家视角,以2016大事件为实例,为您解读过去一年并购市场趋势及2017年市场走向。

2016年并购市场大事件回顾

关键词【1】

监管

2016年开始第一天,A股熔断新政实施,开市2天,4次熔断,2次提前休市,似乎都预示着2016年将注定是不平凡的一年。在经历了“坐过山车”般震荡的A股后,我们可以清晰地看到,监管机构正在以更快的速度牵引着资本市场向市场化和理性化转变。回顾今年中国并购资本市场,主旋律非“监管”莫属。

2016年A股走势

“换帅、换届”明确并购监管基调

——鼓励理性并购,细化分类监管

2016年A股首个交易日,沪指单日下挫超242点,尽管上交所和深交所在1月8日宣布暂停实施“熔断机制”,但在随后的一个月内市场仍痛失近1,000点,被称为新的“股灾3.0”。就从此时开始,监管机构在稳定资本市场的大目标下,加快了并购市场改革和完善制度。随后,曾经热炒且激进的“注册制”和“战新板”便再次无限期地被搁置。

2月刘士余出任中国证监会主席时就曾明确表示“未来首要任务就是监管,依法监管,从严监管,全面监管。”在之后的保代培训中,监管层随即以书面形式传达了未来并购重组监管的五大方向,并启动并购重组委换届:

  1. 分类审核,借壳上市趋严,借壳上市与IPO等同审查。

  2. 强化信息披露和分类审核,弱化实质审核。

  3. 流程简化、分道审批,优质并购重组可以申请豁免,直接上并购重组审核会。

  4. 拓宽融资渠道,支持财务顾问提供并购融资,支持并购基金发展。

  5. 支持并购重组创新,研究并购重组支付创新方式,引入优先股和定向可转债等。

精选