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哪些书对交易员影响最大?我们征集了一份书单

机会宝投研社
2017-01-14
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荐书是风险很大的事情。所谓各花入各眼,同一本书,不同的阅历、不同的知识构成、不同的境遇,读者的收获可能大相异趣。

2015年就有读者要我们荐书,一直拖着没做。最近,我们找到交易门的众多故事主角,以“交易方面对自己影响最大的图书”为题,形成这份书单。我们不认为这个书单会是什么交易员的“圣经”,但应该有些参考价值。你挑着看就好了,重要的是合自己的胃口。

从收集到的书单看,重合很少。这符合交易生态圈的特质,每个人都是独一无二的。有人只给了书名,比如张展推荐了《海龟交易法则》和《对冲基金奇才》,索超推荐了《缠论》和《机构投资的创新之路》。婷姐的推荐有点“不务正业”,集中在一战、二战的历史;罗煊正好在自己的订阅号荐书,就顺手递过来了;关工念念不忘《期货市场技术分析》,说这本书是他们那一代人的蓝皮书;魏嘉提到了投资方面的书,还提到《老子》,说《老子》提升了他的认知观;虎哥推荐了80后基金经理的辛宇的《价格交易》;萧雳的推荐很独特,宋鸿兵的《货币战争》。他说这本书让他从另外一个全新的角度——阴谋论的角度——理解经济泡沫与衰退的成因。李奥之前推荐过一分高频交易的书单,就不再推荐了。

每本书我们都附上推荐语和推荐人的故事,点开蓝色的链接,你会有更好的判断。也欢迎你通过评论分享“交易方面对自己影响最大的图书”。

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就这样吧,少数几本重合推荐放在前面,其它的就排名不分先后了。

与天为敌/Against the Gods: The Remarkable Story of Risk

伯恩斯坦(Peter Bernstein)

从最早的保险、赌场开始讲风险、概率是如何一步一步被量化并管理的。故事还原了许多当时的场景及遇到的问题,并讲述了问题被解决的过程,有助于更深刻地了解风险,对如何处理当下的问题也有不少启发。(李佐凡)

一部人类风险管理的进步史 ,有赌博、保险、投资等多个行业的风险管理事例。(峰哥)

黄金屋/Inside the House of Money

史蒂文·卓布尼(Steven Drobny)

这本书收录了全球对冲基金行业13位顶尖投资人的访谈,向人们展示了每一位对冲基金交易员的成长之路,包括思考方法、投资哲学、交易艺术等方方面面,有助于人们建立对冲基金行业投资的方法论。如果你没做过交易,或许只是觉得这些内容有趣;如果你做过交易,读完这本书一定会觉得“书中自有黄金屋”。(慧哥)

这本书介绍了宏观对冲基金的概念、主要投资策略以及风险收益特征。作者通过对形形色色的对冲基金经理的采访内容,让读者可以对这个群体和这种交易方式有更近距离的了解。宏观对冲也是国内目前比较冷门的投资策略风格。(曾盛敏)

金融炼金术/The Alchemy of Finance

乔治•索罗斯(George Soros)

看前半部分反身性理论,气势磅礴,感觉似乎掌握了世界真理。而看后半部分投资日记式实证,便会发现大师在决策中也有很多煎熬和挣扎。看了很多遍,依然似懂非懂,期待步入“不知道自己知道”的境界。(峰哥)

索罗斯自己对投资的一些理解都在里边了。(石枫)

证券分析/Security Analysis

本杰明•格雷厄姆 (Benjamin Graham)

戴维•多德(David L.Dodd)

当之无愧的投资圣经,影响了一代又一代包括巴菲特在内的投资大师,不过读懂不易,活用更难,需要下功夫。(邹志峰)

了解何为理性投资。(魏嘉)

投资最重要的事/ The Most Important Thing Illuminated

霍华德·马克斯(Howard Marks)

金融投资是复杂和危险的,投资者往往容易片面总结和归纳,因而在下一个不同的市场周期中折戟。本书则深刻归纳和总结了二级市场投资的核心问题、挑战和解决方法。作者一字一句之间,都流露出那种值得学习的淡定和从容。(YY)

了解投资的一些关键因素。(魏嘉)

Coming Apart: The State of White America, 1960-2010

Charles Murray

Coming Apart是前几年出的一本关于美国白人社会分层的书。在Trump当选之后此书成为了理解该事件起源的必读经典。该书的核心论点是知识精英的崛起导致美国白人社会阶级分层(以生活习惯、生活品味、消费行为以及由此衍生出来的世界观定义)的出现是最近五十年的现象。以纽约、华盛顿、洛杉矶、旧金山为核心的四大都市圈里名校毕业的知识精英聚居的社区成为他们自我隔绝的泡泡,他们的价值观和美国普罗大众越来越脱节,而他们不自知。在美国底层社会,美国的核心价值观“勤奋、诚实、宗教信仰、从一而终的婚姻”出现了崩塌。该书数据分析详实,对于理解未来中国的可能变化以及克服个人的认知偏差(cognitive bias)也有帮助。文章末尾Alternative Futures一节中给出了挽回美国衰退的几种可能,里面提到的情况在现实当中已经开始发生。(罗煊)

Volcker: The Triumph of Persistence

William L. Silber

Trump上台后有很多分析文章比较他和Reagan的异同。Reagan政权和Trump政权从目前来看表面相似而实质不同。Reagan时期的经济表现和资产价格走势有很深刻的历史背景,除了比较当时和现在宏观经济数据,不能忽视的很重要的一个人物是当时的联储主席Paul Volcker。Volcker在二战中长大,成年后在联储、业界和政府都工作过,在政府工作时期直接参与了应付美元贬值危机(1960年代美国政府铺天盖地的“美无贬基”论调)和Bretton Woods体系解体。Volcker: The Triumph of Persistence就是一本关于Volcker的最新传记。Volcker因为Volcker Rule成为年轻一辈卖方交易员恨之入骨的名字,但是读了这本传记之后,笔者对Volcker肃然起敬,同时也对70~80年代美国经济和美元的走势有了更加深刻的理解。

另一本关于Reagan时期历史大背景的书是The Strange Rebels。这本书描述了5个不同国家的领导人的故事,给出了80年代保守主义全球性回归的历史大背景。可以作为其他Reagan传记的补充。(罗煊)

The Fix: How Bankers Lied, Cheated and Colluded to Rig the World's Most Important Number

Liam Vaughan,Gavin Finch

市场翘首以待一年多的关于LIBOR操纵丑闻的书11月底出了Kindle电子版。承接Bloomberg上的报道,故事围绕前UBS/Citi的yen rates derivatives交易员Thomas Hayes展开,讲述了卖方交易员和经纪商于2007~2011年操纵Yen LIBOR fixing的过程。可是业界的人士都知道这只是冰山一角,现实中的故事远比这个精彩。当market-making的利润被市场竞争和电子交易无限缩小的时候,当短期alpha越来越难赚到的时候,为了不丢饭碗,操纵fixing成为了某些交易员显而易见的保住饭碗、赚取奖金的途径。(罗煊)

纳粹德国/Nazi Germany A New History

克劳斯·P.费舍尔(Klaus P. Fischer)

“纳粹的上台真是必然的么?”本书作者是一个冷战刚结束不久在美国接受历史博士教育的德国人,他对这个问题的反思是非常复杂的。(婷姐)

一战秘史/A World Undone:The Story of the Great War 1914 to 1918

梅尔(G.J. Meyer)

当德国公海舰队战列舰的重炮在北海海岸夷平英国村庄的时候,可能极个别人第一次意识到当对垒双方都是工业文明时,战争中人和钢铁都只能是某种计数单位前面的数字。从1916年7月1日开始的索姆河战役来看,英国陆军将领显然不属于这极少数的人。(婷姐)

活着

余华

比起电影,小说原著的那份直白,那份淡然,那份从容,让人凄然泪下。(查尔斯)

说谎者的扑克牌/Liar's Poker

迈克尔·刘易斯(Michael Lewis)

这是大四的时候,初恋给我看的书。这让我第一次知道什么是交易员,觉得交易听上去很棒,也不想再做天文研究了(当时是天文学专业)。结果她进了香港的投行,我也来了香港。在来香港之前,我们分手了。(王磊)

Trading and Exchanges: Market Microstructure for Practitioners

Larry Harris

这本书对于电子交易的市场结构讲得比较清楚,例如市场上有哪几种类型的参与者,Order-Driven的市场是怎么运作的,都有详细的分析。要投身量化交易,先了解大的背景知识是必需的,因此我推荐每个从业人员都先认真地通读一遍这本书。(董可人)

Market Microstructure in Practice

Charles-Albert Lehalle, Sophie Laruelle

主要讲欧美市场上高频交易的发展情况,对于高频交易为什么能快速发展做了透彻的分析,对于想做高频交易的人来说是必读书目。(董可人)

富可敌国/More Money Than God

塞巴斯蒂安·马拉比(Sebastian Mallaby)

“以史为镜,可知兴衰,以人为镜,可知得失。”对致力于在对冲基金这个行业发展的人来说,这本美国对冲基金编年史,无疑是一本很好的树立行业世界观的教材。这本书记录了美国对冲基金行业不到70年的发展历程中,对冲基金在社会经济发展的过程中扮演了怎样的角色,更记录了行业发展过程中,每一个丰碑式的人物如何建立自己的投资帝国,如何推动这个行业一步步前行,这些对于后来者,无论是投资者还是监管者,都有很好的借鉴意义。(慧哥)

股票大作手回忆录

埃德温•利弗莫尔(Edwin Lefèvre)

讲了一些市场中最朴素的道理。(石枫)

彼得林奇的成功投资/One Up on Wall Street

彼得•林奇(Peter Lynch)

约翰•罗瑟查尔德(John Rothchild)

价值投资的实战宝典,最好读最易学易用,没有之一,文笔晓畅,可以当故事书读。(邹志峰)

从众危机——量化投资与金融浩劫/The Crisis of Crowding

路德维希 B. 钦塞瑞尼(Ludwig B. Chincarini)

多数人都知道长期资本管理公司因俄罗斯债券违约这个黑天鹅而倒闭,但可能不知道倒闭后,长期资本公司的交易员们尽管吸取了长期公司崩盘的教训,他们另起炉灶分别设立的JWMP与 PGAM两家对冲基金在2008年金融危机中居然还是崩盘了。我认为,根据前述的故事,每一个交易员都要反思的是:是否真的存在可以长期盈利的量化交易模式?如果存在,如何找到?如何证明?特别是,如何在黑天鹅事件出现时降低损失?如果不存在,或者可能存在,但难以找到(难以在较长的时间段中被证明有效)量化模式,那么某一段,甚至较长时间内的获利是否真的如同巴菲特所说的实际上只是抛硬币游戏的赢家而已。(李云)

概率论与数理统计

德沃尔(Jay L. Devore)

投机本来就是概率游戏,我记得重阳的老大也说过,要有朴素的数学思维。(徐宁)

行为金融学/Behavioral Finance

露西·阿科特(Lucy F.Ackert)

理查德·迪弗斯(Richard Deaves)

这个就不需要理由了。(徐宁)

*在我跟徐宁确认版本时,他说自己只看了入门的版本,并没有看特别专业的书,研究得多精深。所以这两本书是我在亚马逊上找的。“这类知识对投机来说我觉得很有用,胜过什么炒股技巧、量价抓大牛之类。”徐宁说。

解读量化投资:西蒙斯用公式打败市场的故事

忻海

股票方面的书买了很多,都没看过,完整看完的就这一本。因为当时自己琢磨的路跟别人一说,别人说是量化,一查量化又听说这个人最有名,就买了一本。书里面有一些共鸣点,不过并不算有很多用处,最大的作用大概算是巩固自己的信仰吧?毕竟交易需要信仰。

我一直觉得方法、方式太具体的交易书,看多了会限制自己的想象能力。毕竟人就是这么一种动物,一旦接受了一条路,就不容易看到第二条路了。很多人一谈量化就阿尔法、贝塔的,我就觉得大概就是看书看太多了。(克劳德)

当下的力量/The Power of Now

埃克哈特•托利(Eckhart Tolle)

这不是一本鸡汤类的书。它能真真切切地帮助读者消除内心的焦虑、烦恼和痛苦,从而极大地增强内心的力量。无论在生活中还是二级市场上,活出全新的自己。如果您看了本书以后还不是特别明白,建议阅读“The Untethered Soul”。(YY)

期货交易技术分析/Schwager on Futures: Technical Analysis

杰克·施瓦格(Jack D.Schwager)

商品期货分析法血脉最正统的书籍,基本面实战派必修书籍。主要看上册,下册有些量化分析不适用。结合交易所出版的各个品种的介绍书籍,交易员必备。(虎哥)

通向财务自由之路/Trade Your Way to Financial Freedom

范 K.撒普(Van K.Tharp)

如果投资交易是军事行动,那么这本书就是教你打赢这个战役的指南。成功的投资决策并非低买高卖,而是要明确自己的优势与劣势,并在熟悉的投资品种上,运用我方有优势的策略,最后落实到资金的管理和风控的安排。这本书可以帮助你自下而上地构建交易体系,各个水平的交易者,都会在其中找到不小的收获。(胖虎)

随机漫步的傻瓜/Fooled by Randomness

纳西姆·尼古拉斯·塔勒布(Nassim Nicholas Taleb)

市场充满着随机性,盈亏要尽量归因,分清楚哪些是运气造成的,哪些是策略本身造成的。因为运气好偶尔赚了一点钱再加上记忆的选择偏差,于是以为能长期战胜市场,是许多投资者的一大问题。本书段子较多,比较娱乐。高阶读者推荐相关的心理或概率书籍。(李佐凡)

黑天鹅:如何应对不可预知的未来/The Black Swan

纳西姆·尼古拉斯·塔勒布(Nassim Nicholas Taleb)

想了下,当时不少书读着都觉得帮助挺大,现在想想也还好,没什么“金手指”的书。就推荐《黑天鹅》吧,先学怎么活下去。(王轩)

拯救华尔街/When Genius Failed: The Rise and Fall of Long-Term Capital Management

罗杰•洛温斯坦(Roger Lowenstein)

在这个行业的人难免都会觉得自己聪明,学习一下当年获诺贝尔奖的那些天才们是如何被市场打败的,能让自己时刻保持一种对市场的敬畏之心。(小萨)

漫步华尔街/A Random Walk Down Wall Street

伯顿 G•马尔基尔(Burton G. Malkiel)

本书提供了不同流派的投资理念,既有对基本价值投资的阐述,也对市场心理行为学进行了合理的分析,到最后希望读者可以综合集大成,灵活运用,成为一名成功的投资者。我推荐的两本书不是基础的知识细节的说明(那些在各种经典教科书都可以实现),而是偏实战经验一些,需要在掌握基础的金融知识的基础上阅读。(小萨)

作者:春晓 马赛客 来源;交易门

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