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巴菲特:投资要尽可能保持简单

来源:巴曙松现场笔记

巴菲特投资理念的核心主要是三个:安全边际、竞争优势和能力边界;也有多次到办公室拜访巴菲特的投资者认为,在具体管理公司的过程中,巴菲特最值得关注的特长是他化繁为简的能力,伯克希尔公司投资的企业横跨许多产业,有30多万名员工,三、四千亿美元的市值,但是总部只有20名左右的员工。

巴菲特为何没那么忙?

2014年伯克希尔公司的年会,从全球各地赶到奥马哈参会的人数再创新高,据估计接近四万人。已经84岁高龄的巴菲特和90岁高龄的芒格,从上午8点半到下午3点半,一直精神抖擞地回答来自全球投资者的提问。

有连续七八年参会的投资者总结说,巴菲特投资理念的核心主要是三个:安全边际、竞争优势和能力边界;也有多次到办公室拜访巴菲特的投资者认为,在具体管理公司的过程中,巴菲特最值得关注的特长是他化繁为简的能力,伯克希尔公司投资的企业横跨许多产业,有30多万名员工,三、四千亿美元的市值,但是总部只有20名左右的员工,他把复杂的管理过程简单化、程序化,不仅降低了成本,也使得这些管理过程清晰可控。有多次见过巴菲特的投资者说,投资了这么多公司的一家公司,巴菲特每天似乎并没有那么多繁杂的事情要做,无非就是在办公室看看年报和相关资料。

芒格在今年的股东大会上插话更少,要言不烦,他说,伯克希尔公司这种低成本的发展模式目前看来很少有公司在复制,估计主要是因为见效慢。对照包括中国在内的资产管理公司,往往商业模式趋同,大都扎堆在繁华而且成本高的中央商务区,员工动辄数百,成本居高不下。

此外,有人问巴菲特,“你们的节俭是否有利于伯克希尔的股东?”他说,我的生活不会因为我花更多的钱就变得更快乐。更多的财富和收入使人生变得不同有一个极限,一旦超越这个限制,更多的消费将与幸福负相关。

我们应当让财富为生活服务,而不是生活为财富所累。芒格在点评巴菲特的观点时说,巴菲特这个人很奇怪的,在生前就决定死后把自己的财富都捐掉,自己生活却十分节俭,与巴菲特这样的人共事很好,可以获得更好的社会声誉。

沃伦·巴菲特:我为什么能始终保持简单?

伯克希尔在运营方面,过去一年结果很不错。查理和我一直在猎象,公司也在不断进行补强型收购。去年我们一共有25笔,总计31亿美元的此类收购,这些收购从190万美元到11亿美元不等,查理和我都支持这些收购。它们把资本用在了契合我们现有业务的地方,并且将由我们优秀的经理人团队管理。结果就是,我们不用干活,大家却在赚钱。未来还会有更多类似的补强型收购。

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