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仲谋解盘:2017年四大王牌支撑黄金牛市

金价自去年低点1122附近已经反弹近80美元,周四更是突破1200关口。现在金价再次面临新一轮选择,据仲谋看来,过度抛售、通胀回升以及实际利率走低等三大理由仍将支撑2017年金价。

第一,美国大选以来,金价已经被过度抛售

过度抛售后的修正行情意味着金价可以走的更远。如下图所示,交易员以及CATs基金已经大幅的减持了他们在黄金期货市场上的多头仓位。自去年八月以来,黄金期货持仓规模巨减了20万手,即2000万盎司黄金!

同样的,黄金ETFs基金持仓规模减少了几乎1000万盎司黄金。目前黄金ETFs基金已经出现小幅回升,而黄金期货市场的抛售压力也在变缓。随着大量多头的出清,意味着最大的做空势力消散,为接下来的上涨奠定基础。

第二,通胀有望在2017年卷土重来

美国CPI已经从零附近反弹至接近2%,而未来CPI将会进一步加速上涨,因为美国的工资水平正以每年3-4%的速度增长。熟练工人的缺乏和失业率的下降是工资增长的主要原因。因此,今年推动金价上涨的又一个理由是通胀上行。

第三,实际利率将继续走低

金价与实际利率呈现出反向关系,因为黄金是纸币的竞争者,当通胀上涨快于名义利率走势,纸币的收益下降,黄金吸引力上升;反之亦然。

如上图所示,当实际利率走低时,金价通常表现强势。因此,2017年,投资者将寻求黄金作为对冲股票、债券下跌的避险资产。

目前为止,对金价不利的因素是美元走强,但随着全球其他主要经济体经济的好转,美元的吸引力将会降低,且按照美元的长期走势来看,2018年进入衰退期是必然的,金价上涨也得到了进一步支撑。

还有,2017年黑天鹅事件甚多,英国正式脱欧公投,法国和德国的大选,还有特朗普政策的不确定性,这些重大事件都可能引发全球经济的倒退,避险情绪将推高进价。

中东局势的不明朗,西方国家对俄罗斯的制裁升级,以及南海事件的发酵,这些 地缘政治带来的风险也将使避险资产更受青睐,比特币目前被政府严查,已经不足以达到保值的作用,所以真金白银还是最可靠的。

目前,全球有毒的金融资产太多,导致泡沫相当严重,只要稍有不慎就会触发一些漏洞引发下一场金融危机,2018年可能就会到来,对于资产配置来说,配置10%的黄金来进行对冲是个不错的选择,同时贵金属和外汇投资收益也比股票来的快,对于一些保守的投资者来说是一个福音。

美元升值,使人民币的持续贬值,不学会投资你将跟不上人民币贬值的速度及印钞票的速度。国际博弈,钱路漫漫,在这场没有硝烟的战场必然不会一帆风顺。仲谋解读国内国际热门事件的背后经济学,给你不一样的投资视角。

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文/仲谋解盘

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