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【懂产融】“壳价值”预期暗含三大资本趋势

一直到1月11日,*ST吉恩(600432.SH)“一”字跌停板才打开。

根据记者了解,其背后原因很简单,其复牌前的1月4日宣布终止重大资产重组,并坦陈2016年业绩预计扭亏无望,濒临暂停上市。

无独有偶,*ST昆机(600806.SH)次日晚间也发布了相似的“噩耗”,提示投资者注意风险。

在“壳妖”乱舞的现下A股市场,上述两家公司似乎成了不幸中的典型。

多类个股濒危

根据此前公告,*ST吉恩其实也曾极力保壳,资产重组的预案就是向第三方转让资产,接盘方的实际控制人也是吉林省国资委。“从中不难看出,地方政府对本地上市公司依然有保护、救助的意愿,但也必须面对,这类传统制造业公司积重难返,救也只是单纯保壳,很难从根本上改善公司基本面”,上海一家股权私募基金负责人田冕表示,上市公司目前的保壳手法无非借壳、重组、出售资产、政府补贴、大股东借款等,而在监管层对这些行为的不断规范下,这些手法的实施成本正在加大,扭亏无望的传统行业上市公司很可能会成为未来退市大军中的先锋。

据公开信息,除了*ST吉恩、*ST昆机外,*ST钒钛(000629.SZ)、*ST南化(600301.SH)、*ST新梅(600732.SH)、*ST常林(600710.SH)、*ST川化(000155.SZ)等也都面临着暂停上市和退市的风险。而创业板公司由于实行直接退市机制,如科恒股份(300340.SZ)等已连续两年亏损,也处于濒危状态。

“对于走不动、跟不上或者有重大违法的上市公司,要严格执行强制退市制度,实现优胜劣汰,增强市场活力”,中国证监会副主席姜洋日前就曾在公开场合如是称,这也是2006、2007年新旧之交,监管层对退市制度的最新表态。

某上市券商投行汪俊透露,日前他们在与监管层沟通时就被告知,对于经营状况不能发生实质性改善的上市公司,不支持保壳,应让其退市。

退市制度走向

事实上,去年以来,监管层就一直在通过多种举措间接推动退市制度的实质性实施。

在退市新政下,博元投资和欣泰电气先后被强制退市,原因都是违法,前者因重大信息披露违法;后者因欺诈发行。而整个2016年,证监会对资本市场中的各类违法行为始终保持高压态势。拿近段时间来说,就有保千里(600074.SH)、南风化工(000737.SZ)、宏达矿业(600532.SH)、得利斯(002330.SZ)等多家公司被曝涉嫌违规,或遭到处罚。证监会日前通报的信息,去年全年,证监会行政处罚决定数量、罚没款金额均创历史新高,市场禁入人数也达到历史峰值。

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