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今日头条丨川普上台要搞事!美元还值得被看好吗?

《财富管理》杂志
2017-01-14
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2015年,人民币兑美元贬值6.12%;

2016年,人民币兑美元贬值7.04%。

如果你2015年初换5万美元,到现在赚了41550元;

如果你2016年初换5万美元,到现在赚了22820元

股市暴跌,楼市高估,“黑天鹅”川普马上要上台了,美国会不会来做空人民币?2017年要不要换5万美元?现在是不是需要卖房子并将人民币兑换成美元?

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面对这波罕见的贬值潮以及24年来外汇储备的首次减少,一些人开始盲目把手里的人民币换成美元来保值,如同两年前的“大妈抢金”,只不过这次黄金变成了美元。但要知道在资本市场是反人性的,少数人赚钱是一条永恒的规律,别忘了前几天人民币空头是如何被血洗的。

2017年人民币还会跌跌不休吗?

瑞银中国首席经济学家汪涛近日在谈到人民币汇率问题时认为,今年人民币对美元贬值不超过5%,年底不超过7.3,这并不是一个大幅的贬值

理论上面,如果说人民币高估了多少贬到位就可以了但现实永远是被市场预期左右。如果贬10%,市场可能觉得还有10%;贬20%,市场觉得还有20%。并非只有中国如此,其他国家也是如此。如果问我人民币对美元贬值的底线,根本没有办法判断。可能触发一些跟风,汇率有一个最明显的特点就是它超调,永远都在调。

川普即将上台,美元值得被看好吗?

本月20号川普将正式就任美国总统,汪涛认为川普政策对中国的影响主要有三个方面第一,外贸和外交政策;第二,财政政策对美国经济增长的作用;第三,川普上台以后,美国的利率走势以及美联储加息速度。

对于美国利率怎么走,汪涛认为这是最现实的,“他胜选第二天就反映美国对中国的压力,增强了对人民币贬值的预期,资本外流的压力也在增加,国内的收益率也在增加。我觉得短期来看压力可能不会消失,今年仍是如此。当然美元到底会走多强,现在市场分化较大。

部分市场人士认为美元会继续大涨,但有人认为中间存在很大的不确定性,因为汇率的走势和利率还是有一点区别。美元走强很可能是因为欧元区有问题,并非美国自身问题,因为汇率是相对的。

瑞银认为美元可能已经是强弩之末预计美元兑欧元今年年底会贬值但是美国利率继续高升的概率可能比较大样的情况下,对我国利率方面有一定的压力。

对于近期人民币汇率的浮动问题,汪涛表示,近期的调整相对于人民币本身来说算振幅,但是在国际汇率市场上面,要说大幅波动,做汇率的人都会笑一笑,很平滑嘛。她认为今年汇率会大概率出现更多的双向波动。

美元很可能是大幅波动,因为今年市场对美元、欧元,美元、日元的走势都看不清楚,没有人敢说现在市场上面,有的人说美元指数会到120,有的人说美元指数已经见顶,会到90,这个分化非常大。”

中国应不应该加强资本管制?

我们可以观察到2016年以来,由于股市暴跌、楼市高估、人民币跌跌不休、美元持续走强,引发了国内海外投资和换汇大潮。而央妈也采取了一系列应对措施:提高离岸公司开户的审核门槛;内地居民购买香港保险受限;境内个人购汇不得用于境外买房和证券投资;打击人民币空头......总体是采取了“宽进严出”的政策。

对于应不应该加强资本管制,市场上存在很大的争议,各路专家也持有不同的观点:

●瑞银中国首席经济学家汪涛认为,资本外流主要是内资出逃,然后才是居民。“既然流出去的主要是国内主体,加强资本管制有一定的效果尤其是企业和金融体系,如果限制对外借款和审核海外投资是资本外流还是有真正的商业价值,资本外流的幅度会有所下降。”

●清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为要双管齐下管理资本流动和汇率,否则中国和经济相关的改革就会大幅度倒退。“人民币汇率要管住,就不能让它成为话题。一旦成为话题挡不住,21万亿的货币存量只要走出1/7,外汇储备就要被赶尽杀绝。”他认为,倘若人民币一年贬值15%,意味着吹响了老百姓换汇的集结号,“而5%的利差是个坎儿。”

●中国社会科学院学部委员余永定认为,人民币汇率贬值底线是不超过25%,还有足够应对空间。在汇率稳定、外汇储备、国家信用、人民币国际化四个方面,应该保外汇储备和国家信用。“如果加强资本管制,必然导致人民币国际化的进程受阻。”

此外,余永定称,汇率贬值到较低水平,再利用充足的外汇储备将空头聚而歼之,当前没有必要为稳定一两个百分点的汇率而“消耗弹药”。

提醒:个人不宜盲目换汇

去年人民币对美元贬值超过6%,而根据瑞银的预测“今年人民币对美元贬值不超过5%,美元可能大幅波动”来看,今年要想再获取美元较大幅度的升值收益,目前看来变数很大。

而且当前换汇成本和2016年上半年相比高了很多。举个例子,假设你现在用人民币换10000美元外汇,需要69717元,再将这10000美元兑换成人民币,到手是68869,买卖间损失是848元,约为1.22%。

此外,某国有大行国际部门负责人表示,目前国内对个人持有外币投资的范围限制较为严格,一般仅允许用于办理外汇定期存款或购买外币理财产品。而外币理财产品种类较少,且收益明显低于人民币理财产品收益。个人持有外币投资渠道有限,收益不稳,具有一定的风险性,除非有实际需要,否则不建议盲目跟风购买。

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