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产业基金已成为地方政府最青睐的融资模式

2014年以来,产业基金发展迅猛。银行、保险、券商或信托等金融机构募集社会资金作为优先级投资人,政府委托单位或企业作为劣后级投资人,委托专业的基金管理人进行管理,以债或股的形式投资于特定的项目,并约定退出渠道和担保方式。

这其中,金融机构与地方政府合作,由政府委托单位作为劣后级投资人的基金,被称为城市发展基金。这类基金目前能为基础设施建设、PPP项目提供长期的低成本资金,也能为上市公司定增或企业海外并购提供配套资金。尤其是对地方政府来说,43号文约束了地方政府的融资模式,PPP模式还有待成熟,城市发展基金作为地方政府的一种新型融资模式正在快速涌现。多家银行正大力发展包括城市发展基金在内的产业基金。

从2014年开始,该行全面开展产业基金战略布局,两年时间里产业基金累计签约项目逾700个,签约规模超过2万亿元,落地出账规模8208亿元,70%以上投向民生基建、国企改制和产业升级。

银行在整个交易过程中能收取财物顾问费,通过委托贷款能收取手续费,还可以收取收支账户监管费和资产服务费。而对地方政府而言,这种以股权融资性质的、能降低负债率的融资模式自然受到青睐。

产业基金的资金来源渠道是多样化的。除了银行理财和自营资金外,保险和券商等机构也能对接。

产业基金,尤其是城市发展基金已成为很多地方政府青睐的融资模式。但有分析人士指出,现阶段还是过于依赖政府财政,退出的方式有待进一步市场化。

目前,产业基金的退出方式主要有委托贷款还款、回购股权、受让有限合伙份额、补足收益等。当下项目的基金直投也主要以阶段性的持股为主,各方会约定基金到期后(一般以5年到7年为主)的退出渠道。

产业基金业务简介

一、产品介绍

产业基金是指通过公司制基金、有限合伙制基金或契约制基金对特定领域项目、企业进行股权、债权、股债混合投资的一种投行业务工具。公司制基金采注册资本制,股东以出资为限承担责任。有限合伙制基金采承诺缴付制,合伙人承诺出资总额后按投资需要分期缴纳出资,GP承担无限连带责任,LP以出资为限承担责任。契约制基金受托人为特定的金融公司,如信托公司、基金子公司,投资人以基金份额财产为限承担责任,信托财产具有独立性。

二、产品特点

1、基金形式灵活多样,方式可以分为纯债型、纯股型及股债混合型(包括可转债)。

2、资金用途灵活,可以满足股权融资、债权融资、PPP项目融资、产业升级等。

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