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呼吁禁止减持缓冲下跌,继续推进新股发行

今晚IPO发行10家,有人预期指数破位会暂缓,落空了。一边是每周IPO发行加速,一边是创业板指向下破位,前几天央视和新华社都有舆论把指数下跌归因到IPO加速上,这种归因是非常肤浅的,它导了不明真相的群众将怨气转向IPO,而无视A股内生存在的最主要矛盾:减持套现。

一、股指下跌与IPO加速的关系不大

先看IPO数据:2016年IPO融资约1600亿,略慢于2015年股灾前1200亿的节奏,IPO给市场带来的直接资金需求是温和的;央视称美股百年来仅五千家上市公司,对比A股IPO过多,但是却隐藏了美股极高的退市率,过去百年间美股退市家数超过3万家(口径不同统计数据略有差异)。

现金部分的定增数据被忽视了:相比IPO融资的1600亿,2016年A股定增融资接近1.5万亿,之前的2015年定增融资接近1.3万亿,然而2010-2013四年间比较平均定增融资总计才1.4万亿,以放松监管为导向的并购重组新规颁发后,汹涌的自由化开始了,2014年即出现跳涨,A股定增融资速度提高了4倍,达到IPO年度融资额的10倍!

减持和解禁数据更值得关注:2015年股灾前大股东减持套现5000亿元(牛市效应减持都在高位,股灾后暂停),2016年减持套现3600亿元,这两个数据都远远高于同年IPO融资额度。若对数据进行拆分真相更残酷:12月A股解禁约3700亿,其中来源于IPO首发的解禁不到千亿是下降的,而定增解禁高达2800亿环比暴增90%,相应的减持总额也创新高,仅仅创业板上个月就减持200亿,其中大股东清仓式减持、卖壳式转让络绎不绝。相应地,央视统计说,2016年每位股民平均亏损2.4万。

这几组数据结合,极强的说明了:

1,A股人为维持的估值泡沫,并没有给场外企业太多IPO分享的机会,IPO不是太快而是太慢了,场外很多企业嗷嗷待哺融资无门,场内价格畸高;

2,定增往往和重组收购联系在一起的,定增额度的急剧增长背后,是低价定增的大股东和机构赚得盆满钵满,他们充分享受了A股的泡沫盛宴;

3,由于解禁和减持滞后于定增,过去两年极高的定增融资额度,将是未来两年A股极大的抛售压力,从筹码角度,并非IPO,定增解禁才是股指的最大压力。

这就是A股这么多年来,大股东及其周边机构,在审批制保护下成为真正的蛀虫硕鼠,大股东和资本玩家不事经营,通过玩弄概念卖壳重组,能赚取做实业一辈子也赚不来的天量财富。这扭曲了社会分配的价值观、企业经营的价值观、A股投资的价值观,老实做人勤勉工作很难赚大钱,投机倒把方能暴富;资本脱实向虚,做实业太累太辛苦,资本运作迅速赚几十亿;于是才有了那么多的XX系、XX资本、XX大鳄。

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