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2016年化工原料暴涨 17年纺织行情又将如何演绎

2016年买到即是赚到似乎成了大部分行业人士一致的看法,更有人拍胸脯的表明,2016年纺织原料暴涨或只是2017年更加疯狂的“前戏”!的确,根据目前种种迹象表明,2017年的部分原料价格或再攀高峰!

聚酯:向下空间极小,向上弹性极大

从聚酯环节来看,行业已有明显回暖迹象,聚酯需求端总体保持低速平稳增长,但供应端产能增速进一步放缓,整体供需格局逐步改观。加之2016年以来,随着原油及大宗商品逐步反弹,产品价格震荡上移,在库存以及资产增值下,企业运营也有所改善。

我们认为,2017年聚酯行业景气度有望进一步提升。主要观点如下:

从供给端来看

2017年聚酯产能将继续扩张,并且新增产能大于2016年。

根据在建、拟建项目来看,未来一年中国聚酯产能增速将提升至6%-7%,大约300万吨-350万吨产能计划投放市场。预计,2017年聚酯产量增速大概在6%左右。一方面,受杭州G20峰会等原因影响,导致2016年聚酯产量基数低;另一方面,2017年聚酯扩张力度加大,并且行业盈利情况趋于向好催动开工率回暖。

从需求端来看

2017年纺织服装内销增速提升,出口降幅有望收窄。

内销方面:2016年1-11月份,我国限额以上企业服装鞋帽、针纺织品零售额达12772亿元,同比增长6.9%。预计,2017年纺织服装零售额增速将回升至8%-10%。主要原因:国际人力资源机构(ECA International)最新调查数据预测,2017年中国企业员工有望实现7%的平均工资增长。这无疑将推动中国居民消费支出增加。此外,二胎政策完全放开利好母婴纺织品服装产业,同时2016年房地产销售额创历史新高将带动家纺等消费需求释放。

外销方面:2016年1-11月份,我国纺织品服装累计出口2395.57亿美元,同比下降6.73%。预计,2017年纺织服装出口降幅将收窄,并有可能进一步转正。首先,全球经济将进一步复苏,更多的国家将出现经济增长,推动终端产品需求实质性增长。其次,人民币汇率贬值,有利于增强纺织服装产品出口竞争力,推动出口订单增加。

行情预判

1、PX-PTA-涤纶长丝价格反弹近在咫尺。

2、PTA-PX价差位于历史绝对底部,向下空间极小,向上弹性极大。

3、棉花价格持续反弹,而PTA价格长期筑底,价差扩大拉动聚酯产业链景气度提升。

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