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年终奖快到手了,买啥基金收益高?

年关将近,除了嗅到了公司年会奖品的气息,丰厚的年终奖也离进入工资卡不远了。如果年终奖发了一大笔钱,春节发完大大小小的红包后还有结余,选择一支优质基金投资,收益将是杠杠滴好。那么,怎样才能挑选到优质的基金呢?回顾2016年的基金表现,答案不言自明。

首先,从2016年的收益情况看,债券基金最好。

来看一下苏宁理财线上在售的各类基金在2016年的平均收益情况(参见图1)。可以看出,过去1年,债券类基金表现最好,中长期纯债类基金和能够打新的一级债基的全年平均收益率有0.9%;表现最差的是偏股型混合基金和普通股票型基金,全年平均收益率为-12.9%和-11.7%,其中股票型基金表现较差与1月股灾3.0的拖累有关;量化对冲基金全年平均收益率为-3.1%,这与股指期货还没有放开、目前贴水较多有关系。

虽然2016年股债双杀,但部分基金还是取得了不错的收益率(参见表1)。比如排名前5的基金,全年的收益率都在10%以上。这类基金风格上普遍以大盘价值为主,并且在2015年底仓位较轻、成功躲过了2016年初的股灾行情。

其次,展望2017年,看好股票市场和黄金的表现。

就大类资产的估值情况来看,目前估值比较便宜的资产主要是股票。分别计算股票(上证指数)、商品(使用CRB现货指数)、债券(使用10年国债收益率)、黄金(使用Au9995黄金现货)、地产(使用70城市二手住宅价格指数)在2016年底的估值分位,即与历史最高值和最低值进行对比,可以发现,目前估值有泡沫的两类资产是地产和债券,地产估值处在历史最高位,债券估值也处在将近历史85%的高位(参见表2)。所以说,如果防范资产价格泡沫,首先要防的就是地产和债券,目前这两类资产都在加强调控(房地产调控和债券投资去杠杆),预计2017年表现会一般。

估值还算可以的两类资产就是股票和黄金,与历史最高值相比,这两类资产在2016年底的估值分位分别是57%和69%,基本处在历史中值附近,很有吸引力。

当然,估值便宜不代表资产价格会上涨,股票市场要有所表现需要有催化剂和基本面的支撑。催化剂方面,股票市场的催化剂包括国企改革深化、去产能的继续推进等主题性投资机会;基本面方面,明年A股营业收入增速可能会不错。统计历史上的历年商品指数涨幅(使用CRB现货指数)和次年A股剔除银行石油石化的营业收入增速,时间跨度从1996年到2014年,可以发现,凡是商品指数上涨的年份,次年A股营业收入增速表现都会不错(参见图2)。从现在的政策措施看,2016年对去产能抓的比较紧,意味着2017年主要的周期性行业如煤炭、钢铁等都会保持稳定的盈利能力。

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