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两利好震慑空头 3主线掘金红包行情

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新年后的持续反弹并没有持续多久,市场便再现疲态,这也很可能意味着去年12月以来的市场调整周期还在延续,短期市场将延续调整趋势。市场反弹给了多方较多的投资信心,沪指仅上涨百点之后,就出现了疲态,但是一季度各方面的因素依然向好,大盘调整后仍有继续上行的动力。

宏观经济数据开始好转

近期公布了物价数据,虽然去年12月份,CPI同比上涨2.1%,较上月回落0.2个百分点,但是12月份PPI同比上涨5.5%,涨幅较上月扩大2.2个百分点,创下逾5年以来新高,考虑到PPI对于CPI的传导作用,这也必然会影响今年CPI的走势,CPI相对于2016年走高也将是大概率事件,这也使得中央高层对于货币政策宽松容忍度下降,去年底中央经济工作会议也特别强调,货币政策要保持稳健中性,适应货币供应方式新变化,调节好货币闸门,努力畅通货币政策传导渠道和机制,维护流动性基本稳定。这都意味着2017年货币政策在保持稳健的同时会更趋中性,总体的货币环境不会太松,这也不利于流动性大规模进入市场。尽管受以上因素影响,市场短期反弹的动能不足,但考虑到以下因素,市场持续调整的压力也不大。近期经济数据显示经济基本面平稳,企业效益也持续改善。如12月份,制造业PMI为51.4%,比上月小幅回落0.3个百分点,但仍为年内次高点,高于全年水平1.1个百分点,连续5个月位于临界点之上,且主要呈现出几方面特点:一是生产和市场需求继续保持稳定增长,供需关系进一步改善,新订单指数为53.2%,与上月持平,连续两个月位于年内高点,与生产指数的差值降至3年来低点,表明产需平衡较为稳定;1-11月份,规模以上工业企业利润同比增长9.4%,增速比1-10月份加快0.8个百分点。其中,11月份利润同比增长14.5%,增速比10月份加快4.7个百分点。企业中长期贷款增加6954亿元,环比多增4936 亿元,同比多增3490 亿元,带动信贷超预期。PPI持续上行带动库存回补和制造业投资好转,企业融资需求出现加速扩张迹象。整体来看,制造业改善使信贷需求逐渐由居民转向企业。而在2017年基建有望发力的背景下,企业中长期贷款预计仍将是新增信贷的主力。

年初流动性紧张局面有望缓解

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