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美图上市,平台、变现、商业化,故事怎么讲下去?

从工具类起家的美图,表示接下来要开始做平台了。但横亘在它面前的,首先却是盈利的问题。商业化如何加速,从工具向平台转型的路怎么走?

8年过去,蔡文胜的流量生意还在继续,美图的创业路还在继续。

12月15日,美图公司(01357.HK,下文简称“美图”)以发行区间最低价8.5港元正式在香港证券交易所(下文简称“港交所”)上市,收盘时美图报价8.5港元,市值359.3亿港元,成为港交所市值仅次于腾讯的第二大科技公司。

▲ 12月15日,美图在港交所敲钟上市。

但自8月美图向港交所提交招股书以来,围绕着它的争论一直不曾平息,因为奋斗8年后它还在亏损,互联网业务对公司的营收贡献为负,在线广告收入甚至在减少……亮眼的数据和不亮眼的财报,让美图处于被捧和被贬的十字交叉口。围绕着美图的争议,终究绕不开能否赚钱、如何赚钱的问题。

蔡文胜表示上市后要加速商业化,美图的商业化故事要怎么讲?想让购买时尚品牌正品更简单、愉悦,美图的社交电商又要怎么做?押宝的直播、AR等风口业务,真的有戏吗?

流量变现新说法

用户带来流量,流量再做变现,是互联网的逻辑之一。事实上,美图创始人兼董事长蔡文胜也不止一次强调,巨大的流量是美图最大的资产。

美图IPO招股书显示,美图的六款核心产品在超过11亿独立设备上被激活,移动端月活跃量4.56亿。尽管根据美图官网和招股书判断,半年时间增加近2亿月活跃用户值得推敲,但美图拥有海量用户确是事实。美图方面告知《无冕财经》(ID:wumiancaijing),到2016年10月,美图的月活跃用户已经增长到4.56亿。

▲ 美图招股书公布的月活跃用户总数。

只不过截至上市,美图的流量变现还处于一个非常低的水平。

招股书显示:累计亏损63亿元中,除去因优先股会计准则公允价值计算方式所致的51.7亿元,美图还亏损超过11亿元。营收方面,美图的主要营收来源是手机,占2016年上半年总收益的95.1%,但出货量也仅有133.97万台;而包括在线广告在内的互联网服务及其他仅占4.9%,且收益连年下降。

面对外界关于美图入不敷出、流量含金量低的质疑,蔡文胜在美图上市新闻发布会上回应:“美图盈利是分分钟的事,美图亏损主要是由于在海外的营销成本增加,以及美图对研发成本的投入增加。”

IPO之后,美图在考虑加速商业化。蔡文胜表示上市后将针对国际化、平台化和商业化三大战略展开,并在2017年实现盈利。美图的招股书给出的变现路径是智能硬件、在线广告、电子商务、互联网增值服务四块业务。

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