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油价已同比猛涨90% 美债收益率会狂泻吗?

恐怕谁也没有料到,油价去年年初创下十一年新低还能打翻身仗。而一位市场人士警告,先别急着为油价猛涨惊叹,这可能是美债收益率此后狂泻的危险信号。

投资顾问机构GavekalCapital的投资组合经理EricBush日前指出,过去两次国际油价同比猛涨超过90%之后,基准10年期美国国债的收益率都随着油价涨幅大幅回落而暴跌。

如Bush提供的上图所示,2008年7年油价同比涨逾100%,10年期美债收益率站上4%,到那年年底,油价同比剧减63%,10年期美债收益率跌至2.1%。

2010年上半年,油价同比涨幅一度突破120%,10年期美债收益率在3.6%左右徘徊。到了那年8月,油价几乎回吐所有同比涨幅,10年期美债收益率跌至2.4%。

因此,Bush认为,这次油价又大幅回涨,可能意味着美债收益率重挫刚刚拉开帷幕。

Bush的警告正逢10年期美债收益率成为债券业资深人士关注焦点、做空美债的仓位明显增加之时。

在本周稍早发布的本月报告中,“债券之王”格罗斯指出,10年期美债收益率是否升破2.6%关口对于股市和债市都非常关键。

格罗斯称:“这比道指20000点、美油60美元/桶关口、美元兑欧元平价都重要得多。2.6%的关口是影响2017年利率水平和股价的关键。”他预计:“如果10年期美债收益率突破2.6%,意味着债市熊市已经到来。”

去年11月初特朗普当选后,因为市场普遍预期共和党未来将会实施财政刺激、放松金融监管以及减税,使风险偏好骤然上升,全球债市哀鸿遍野。

虽然10年期美债收益率在去年12月15日略微突破2.6%,但随着大选后市场恢复平静,收益率逐渐回落。

美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布数据显示,截至本月10日当周,CBOT美债期货净空头头寸增加11605手合约,至43764手合约,规模创最高纪录。

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