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票交所时代票据市场发展研究和展望

本文约10000字,阅读时间约20分钟。

导读

本文围绕上海票据交易所的建立这一主题,立足当前、面向未来,简要介绍了上海票据交易所的基本情况,对票交所成立后对票据市场的现实影响进行了梳理,重点就后票交所时代票交所自身发展和功能定位、商业银行票据经营管理转型、科技金融实践和发展、票据市场体系建设、票据市场产品创新的未来、票据市场法制建设和监管完善以及票据产业链发展模式等七个方面进行了论述。

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2016年12月8日,上海票据交易所(以下简称“票交所”)正式挂牌成立,中国票据市场发展掀开了新的一页。近年来,我国票据市场持续发展,规模快速扩大,票据市场在快速发展过程中也存在市场透明度低、交易效率不高、基础设施发展滞后、部分金融机构内控薄弱以及票据中介风险累积等问题。上海票据交易所的成立,也是中国票据市场从“乱”走向“治”的标志性事件。

一、票交所的基本情况

(一)什么是票交所

票交所是经金融管理部门批准的、全国统一的票据市场交易平台。未来票交所将建设成为全国票据市场的交易中心、风险防控中心、数据信息中心、登记托管中心以及创新研发中心,并发展成为我国货币市场的重要组成部分。

(二)票交所的特点

1、票交所是重要的金融基础设施

全国统一的电子化票据交易市场,进一步完善了我国货币市场的基础设施。

2、票交所是货币政策的传导平台

票交所的成立为央行货币政策执行提供了公开、透明、便捷的渠道。

3、票交所是票据创新的孵化基地

票交所为票据市场搭建了前所未有的集中交易平台,为票据创新提供了广阔的想象空间。并依托业务指数批量开发创新型票据业务产品,引导和推动中国货币市场指数的建立,为货币政策、货币市场定价、债券市场定价以及中国“利率走廊”提供参考依据。

(三)票交所的规则

1、信用主体规则

票交所明确了票据市场信用主体规则,将承兑行、贴现行及保证增信行纳入信用主体的范畴,票交所内其他交易主体将不再承担被追索清偿的责任。

2、DVP实时清算规则

票交所对票据交易、提示付款、追索等涉及资金的业务均采用了“一点接入、一点清算”DVP(票款对付)清算模式,银行类金融机构通过法人备付金账户、非银金融机构通过缴存在票交所内的资金账户进行实时清算.

3、纸质票据电子化规则

票交所创造性地提出了纸质票据电子化规则,通过对纸质票据信息登记、权属登记、权属托管、资金清算的电子化处理,实现了纸质票据的电子化交易。

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