搜狐首页 财经 守护丽人

手机搜狐

SOHU.COM

全面解析“供应链金融”核心精华(附图)

"对公客户经理必读"订阅号由一位银行信贷人创办,目前已有几万人关注订阅,欢迎您转发!

来源:雪球网、洞见金融

供应链金融作为产业模式升级的自然演化,“从产业中来,到金融中去”,具有深厚的行业根基,颠覆了传统金融“基于金融而金融”的范式,打开另一扇窗,兼具金融的爆发力和产业的持久性。

1、如何评价供应链金融的业务质量?

我们提出五维模型:大产业、弱上下游、强控制力、低成本与高杠杆、标准化。

  1. 大产业是指产业空间大,不易触碰天花板;

  2. 弱上下游是指客户端中,至少有一环较为弱势,无法从银行获得廉价资金;

  3. 强控制力是指线上具有真实交易数据和征信、线下拥有物流仓储作后盾,从而控制风险;

  4. 低成本是指资金的成本低,让供应链金融有利可图而又不过度增加融资方负担,高杠杆是一定本金投入能撬动较大资产体量;

  5. 标准化是指用于融资的抵押品(抵押)相对标准化,有公允市场,即便出险,也能快速出清。如果同时具备五大要素,则供应链金融水到渠成。

潜在标的有哪些?看下文!根据五维模型,大宗商品、行业或区域龙头、行业信息化服务商、电商平台、专业市场等五大领域是供应链金融的沃土。

2、异于传统的三个核心

供应链金融不是新名词,但其具体运作模式完成了演化升级,异与传统的三个核心点:业务主体、授信模式以及业务模式。

业务主体异于传统之一

金融业务主体从银行到核心企业。传统供应链金融模式下,银行作为业务主体,基于核心企业的信用资质给上下游中小企业进行授信。而新模式下,核心企业成为了金融业务的主体,其资金来源也突破银行单一通道的限制,进一步扩展到多元非银金融机构,甚至通过自己获取金融牌照来实现资金的融通。相应的,核心企业也获得了原本属于金融机构的利差收入。

不同于市场将金融业务作为核心企业辅助性业务的主流观点,我们认为,只要供应链金融可以提供更大的利润,核心企业没有动机限制金融业务发展。

授信主体异与传统之二

授信主体由原来的“N”到现在的“1”。中小企业本身直接在银行融资的难度较大,传统供应链金融模式下通过核心企业的类担保获得银行融资,本质上仍是基于信用差进行资金的融通,银行授信主体既包括核心企业,也包括中小企业,也即是对N个企业的整体授信。新模式下,资金方只对核心企业授信,而核心企业再基于实体交易对中下游企业授信,资金风险敞口由银行端下移至核心企业。

作为风险承担主体,核心企业也将获得相应风险溢价收益;此外,基于自身对行业以及上下游企业的信息优势,进一步获得风险定价能力提升的收益,实现产业整体资源优化配置。

精选