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大势研读|后宽松时代的经济出路和投资机遇

来源:海通研究(微信号:ht_research)

论坛嘉宾

论坛内容

【荀玉根】:尊敬的各位投资者中午好,很高兴能在论坛中与大家进行交流。我们六位来自于海通研究所、子公司、及合作过的其他机构的投资者。作为主持人,我首先简单介绍一下几位嘉宾,我左边的第一位是唐祝益唐总,现在是长见投资合伙人,唐总旁边的是名禹资产董事长王益聪王总,第三位嘉宾是世诚投资董事总经理陈家琳陈总,第四位是巨杉资产董事长齐东超齐总,最后是海通研究所宏观和固定收益团队首席分析师姜超博士。

我们今天的主题是“后宽松时代的经济出路和投资机遇”,今年9月初G20会议之后,全球都在讨论一个问题,过去几年的宽松现在是不是开始逐渐走到一个拐点?是不是全球的宽松已经发生变化?这种变化对全球的经济增长点有什么挑战?我们请姜博给我们讲述!

【姜超】:一开始讲流动性管理,这个话题有点沉重,但是我觉得其实这个话题也很重要,因为我自己,我们研究员是一个传声筒,可以全球交流,我们国际业务也确实做的比较好,林总带领的海通国际已经是香港第一大中资券商,我刚刚从那里回来,我的感受非常深刻。去年12月美国第一次加息,也是12月中旬,大家觉得没事儿,后来发现今年1月份变天了,海外市场跌的一塌糊涂。所以这一次加息一定要准备的早一点,一定提前开始防范。大家看一下细节,其实美国11月的加息概率不是很大,但是12月份加息的概率70%,还是蛮大。这一次感觉影响比较大,因为去年加息以后美股涨起来了,是因为美国的经济好了加息没事儿,但是这次有点不一样,现在美国的经济没有那么好,经济增速也不行,就业也不行,但是已经喊了一年加息了,如果一次都不加的话很没有面子,所以就是硬加息。这个时候可能对市场的冲击比较大,而且大家有学习效应嘛,去年大家没有跑,今年大家说一定早点跑,所以对年底流动性的风险还是小心一点。

对于全球的流动性拐点是长期拐点,我自己还是不太认同,我认为短期有风险,但是长期不太可能出现拐点,因为经济不支持,目前的美国经济也不行,他自己加息,他自己先挂了对大家都没有好处,今年年底确实美国有可能会加息,但是开玩笑有可能和欧洲当年2011年一样先加息,为2012年降息做准备,躲过一次又好了。首先是小心一点,再看明年的有可能再宽松的机会,我们边走边看,不太认为全球的流动性出现大的拐点,但是短期一定谨慎一点。

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