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分级折溢价套利《我在股票市场的那些年》【连载】

分级基金除了不定期下折套利以外,还有两种套利方式一种是溢价套利、一种是折价套利。由于分级基金的母基金价格是由A类份额价格*A份额占比+B类份额价格*B份额占比得出的,所以当计算出的母基金价格超过母基金的净值时,就有了套利机会可以进行溢价套利。反之则可以进行折价套利。接下来的内容将分别对这两种套利过程进行详细讲解。

溢价套利操作过程

1、T日:股票账户中选择“场内基金申赎”,输入母基金代码,点击“申购”进行母基金的申购操作。

2、T+2日:可以在股票账户中看到母基金份额,在股票交易账户中选择“基金分拆“功能,输入母基金的代码,母基金数量,进行分级母基金的分拆。

3、T+3日:在股票账户中可以看到拆分后的A类份额和B类份额,这时候只要按平时的卖出股票操作步骤,分别卖出两个份额的子基金即可赚取溢价套利的利润。

折价套利操作过程

1、T日:按照A类份额和B类份额所占母基金的比例,通过股票账户分别买入两个子基金。

2、T+1日:进入股票账户,选择“基金合并”输入基金代码以及合并的母基金数量进行合并操作。

3、T+2日:进入股票账户可以看到母基金,选择“基金赎回”,输入母基金代码和赎回份额,进行基金赎回操作。

4、T+4-6日,赎回的母基金资金到帐。结束整个套利操作。

从套利的过程可以看出,每次分级基金的套利,具有3-5个交易日的风险敞口,在这期间要承担因股市波动致使基金净值变化而导致溢价消失、套利无法实现甚至亏损的风险;或者是A、B份额折溢价幅度过小,剔除手续费后无利可套的情况。所以在实际操作中要关注到这个风险提高套利的成功率。图3.1.2.1是我做的分级基金折、溢价套利计算工具,可以在http://www.nanhome.net或微信公众号:nanhome获得。该工具可以用于研究套利的方法和原理,也可以在实际套利的时候直接输入数据进行计算。

图3.1.2.1

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