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孟洪涛:威科夫理论之停止行为—努力和结果丨交易者说

孟洪涛,美籍华人,美国华尔街专业机构交易员,是目前华尔街最重要的威科夫理论交易专家,擅长市场细节分析和危机管理。20年证券从业经历,曾担任GECapital资产管理风控总监、BankofAmreica投资总监、香港哥顿思坦普投资顾问,现为美国资本城基金总裁兼基金管理人、美国芝加哥商品交易所亚洲区首席顾问。2008年美国金融危机前夕,他是最早发出预警并撤资的机构投资经理,由此确立了他在华尔街交易圈中的卓越声誉。目前其交易主要集中在美股市场、期货市场和中国股指期货市场。

这个原则是威科夫分析双方力量对比时的有力工具。从概念上理解,当我们对一件事情付出努力(财力,时间,心情),期望得到回报。如果没有得到回报,肯定是某种障碍出现。这种结果会导致很多人灰心,如果这种障碍一直存在,人们不再有信心付出,导致进度暂时停止。这个简单的道理用在市场上,是个非常重要的停止行为之一。特别是在以下几个地方:

1. 支撑或阻力上:当价格来到这些关键点的时候,大家心情复杂,不知道价格就此停止并反转,还是会突破出去。当我们发现卖单涌入试图制造突破的时候,却没有成功,我们知道形势变了,背后原因是有一种力量更强,截住了跌势,这种力量就是需求。

2. 回调中:牛市中做回调是个低风险的操作,但是回调多久,回调多深,大家心里没谱。很多人开始把思维转向技术指标。交叉,站上平均线等表象都涌入判断当中,最后导致判断偏离了市场本质。假如我们把1的道理运用起来,事情就变得简单多了。我们不去找什么技术指标,而是让价格本身告诉我们它什么时候是强弩之末。

3. 在TR的右手边:努力和结果行为出现TR的右手边,等于告诉我们新的趋势在市场本质上已经开始了,但是在普通人的眼中还没出现他们能看到反转,因为图上还没有大跌出现,但是此时聪明钱已经开始执行做空交易。散户和聪明钱的区别是,散户从看到的表现做决定,而聪明钱从价格背后隐藏的背景做决定。

我本人每天面对的就是图,那里蕴藏着我需要的信息,所以每次讨论一个话题的时候,我喜欢用图说话,因为一个图可以胜过千言万语。下面用2015纽约黄金周线解释一下努力和结果的用途。

这个图我使用了供求关系强弱指数,它能让当时的供求关系出现在视觉当中,让判断简单一些。在2015年7月的底部,我们看到供应指数是36,同前面指数相比,是最大的。我们首先想到的是恐慌抛售,趋势可能进入吸筹,然后反转。但是我们在下这个结论之前,必须要明显看到需求上来,否则的话,供应还有可能恢复力量,把价格打下去。接下来的反弹需求指数是29,说明供应遇到了强大的需求接盘。但是我们的习惯是不在第一腿入场,首选第一腿属于左手边,这种上涨经常是空头出场,不是真正的需求导致。其次是任何趋势都有个孕育的过程,也就是吸筹过程,我们还没看到。

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