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股事:生死决战!股市、期市、汇市将受大影响

股事金融
2017-01-14
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股事:生死决战!股市、期市、汇市将受大影响

——股事

文/股事/来自公众号:gushi2015

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最近股事文章说的最多的一点就是外汇储备、是贸易顺差。美国目前把焦点集中在对中国的贸易战上,这是目前大棋局的焦点之战,决定着大棋局的主战场——金融战的成败。决定着汇率货币战的成败,进而决定着保泡沫的成败,最终是决定着谁先倒下——爆发金融危机。大棋局的决战期自2017年开始了,而这将先从贸易战打响。贸易战也直接影响着中国的资本市场,尤其是股市、汇市、期市。

目前,1、保汇率其实就是在保泡沫,保债务泡沫、保房地产泡沫、保资产泡沫;2、而保外储就是在保汇率,只要外汇储备保持流动性充足,尤其是外汇储备有补充来源,那么汇率就会得到有效“稳定”;3、而要想保外储,就得保持贸易顺差,贸易顺差是目前外汇储备最为重要的活水之源。

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所以,美国开始针对中国开打贸易战,企图大幅压缩贸易顺差,直至逆转为贸易逆差。把中国的外储消耗至吃紧,美国攻击人民币慧律,刺破中国泡沫的前提和最有效手段,针对中国开打贸易战可以说抓住了“七寸”,中美贸易战箭在弦上,一触即发。

2015年全球经济总规模73.6万亿美元。美国的经济规模,是18万亿美元,中国的经济规模是11万亿美元,美国的经济规模占全球经济规模的24.5%,中国的经济规模占全球经济规模的15%。中美两国合计,占全球经济总规模的40%。

2015年度,全球贸易总规模是32万亿,中国的贸易总规模3.9万亿。美国的贸易总规模,3.8万亿多一点。从份额上,中国占11.9%,美国占11.6%,中美两国在全球贸易中的份额为20%以上。

中美贸易战是世界上最大的发达国家和最大的发展中国家的一次大对决,是经济总量占世界40%、贸易份额占世界20以上、对世界经济增长贡献超过10%的两个国家的经济外贸的大决战,其背后确实你死我活的债务泡沫的大博弈。

特朗普对贸易战的准备已经差不多了,刚被特朗普提名为特别顾问的卡尔·伊坎建议:“对华贸易战应速战速决”。组阁成员中的财政部部长Steven Mnuchin、商务部部长Wilbur Ross、贸易代表Robert Lighthizer等均是中美贸易的鹰派人物。

特朗普在竞选过程及获胜后,对于中美贸易上的表态主要包括可能重新协商《北美自由贸易协定》(NAFTA)、可能退出TPP协定、严查贸易协定、可能标定中国为汇率操纵国、敦促中国遵守WTO协定、对中国进口关税提升至45%(绝大多数国家提升至20%,墨西哥35%)、鼓励跨国公司将工作机会留在美国,等等。

2016年1-10月中国对美国出口超过4000亿美元,从美国进口接近1500亿美元。进出口占比14%,是仅次于欧盟(15%)的中国第二大贸易伙伴,日本占比为8%,位列第三。从美国的进出口结构来看,中国已经超越加拿大,成为美国第一大贸易伙伴。具体金额对比上,2015年美国从中国进口4800亿美元;欧盟从中国进口3800亿美元;日本为1600亿美元。

无疑,美欧是中国目前最为重要的贸易伙伴,2015年美国向中国出口约1160亿美元,中国对美国的顺差为3640亿美元,而2015年全年中国的贸易顺差总额为5945亿美元,对美贸易顺差总体顺差额中占比达61%,也就是说中国的贸易顺差六成是对美贸易中实现的,而2016年这个比例已经开始下降,去年1-9月对美贸易顺差下降了6.3%。

无疑随着今年贸易战开打对美贸易顺差将会大幅下降,对美贸易顺差在总顺差中的占比也将会大幅下降。

从上市公司层面看,来自美国的收入占A股/H股非金融行业收入的比例分别为5.2%/5.9%,细分行业来看, A股上市公司中美国收入占比最高的前三个子行业分别是电子制造服务(25%)、电脑存储与外围设备(21%)、电脑硬件行业(21%);港股中资股中美国收入占比最高的前三个子行业分别为休闲用品(39%,主要是玩具)、机动车零配件与设备(24%)、半导体(23%)。

以上各行业在今年开始,将明显受到中美贸易战的影响,A股中相关的上市公司中,那些出口类的公司,尤其是对美欧出口类的公司,很可能受到比较大的负面影响,不断地贸易制裁,如果最后贸易战全面升级,这些行业难免会有“中枪”的,这也许就是贸易战在A股的风险点,回避贸易类和出口导向类企业、尤其是以上各行业出口为主业的公司,都是今年要规避的对象。

中国对美国的出口产品主要是机械设备仪器(根据分类可能主要是家电、电子等类别,占出口总量47%)以及纺织品(11%)、金属(8%)、鞋帽伞(5%)等。这些对美出口依赖性很大的公司今年将面临更大的困境。

美国之后欧洲必将跟随,对中国采取贸易壁垒,欧洲是中国第二大顺差来源,欧美对中国开打贸易战,中国2016年贸易顺差为5100亿美元,那么2017年这个数字也许将是另一番景象,美国目前要达到的目标就是尽量促使中国的贸易顺差缩小,甚至是逆转为逆差,那么,外汇储备在3万亿大关前将更快的缩减,这是目前对于中国最为关键的“七寸”,针对中国消耗外储、打击慧律是今年美国、也是特朗普上台后的主要工作。

为了应对贸易战,保持贸易顺差不至于“失速”,今年很可能国家会千方百计的压缩进口,当然不排除为了对美交换利益而从美国增加进口,搜索关注股事(gushi2015)最近马云去美国会见奥巴马,称:“阿里巴巴将帮助100万美国小公司和农场主通过其平台向中国和亚洲客户出售商品,来创造100万个美国就业”。这是不是在向美国亮筹码、伸橄榄枝呢?

如果中美贸易战升级,则中国会减少从美国进口农副产品,如果期间中国为达成妥协则有可能会加大对美国农副产品的进口力度,这都对国内的相关品种会造成冲击。

无论怎样,贸易顺差大幅缩减是今年的趋势,外汇储备流动性将很快趋于“吃锦”,慧律也将承受极大的压力,而华尔街已经进入了持续加息的节奏,并在今后不久开始缩表,人民币对美元将承受着巨大扁直压力,国内时候在足够大的压力下,尤其是输入性通胀,以及因减少进口而使得国内价格趋高引起的通胀,这些都可能对国内流动性的产生制约,中美利差随着美联储持续加息而不断缩减,资本外流压力将更大,一切都指向慧律扁直,而慧律的扁直,尤其是在最后绷不住的时候,都在给国内加息提供充足的理由,泡沫也将随之被刺破。

对于A股市场,股灾后股事一直认为没有什么机会、2016年的股市“没戏”,结果去年全年股市基本处于横盘阶段,向下管理层托着,向上则是基本面的不配合以及上面的每日上万亿的成交铁顶,谁也不回去当解放军,而且目前也没有什么力量具备这个实力。

2017年A股将比去年更增加了不确定性,向下的动力将更大,而随着房地产见顶回落,经济将继续下探、再下一个台阶,流动性将随着汇率和通胀而受到制约,大规模的中国版量化宽松的推出可能性并不大,也不具备条件,更违背了目前的供给侧改革的政策方向。

所以,A股2017年在各个方面都不具备发动幅度可观上涨行情的条件,横盘探底是主基调,期间可能会有国企改革板块等地个股行情,地域冲突引发的军工板块、人民币黄金上涨引发的黄金股等的个股行情,但这些短线行情预期不要太高,在大盘低迷的环境下甚者成为中长线的“陷阱”。股市从来不缺短线机会,总有个别人能够抓住这样或那样的短线机会。但总体来说,尤其是从中长线角度老考虑,下半年股市的风险将逐步上升,尤其是到了慧律在外储流动吃锦而难以保持“稳定”,趋于加速大幅扁直时,再外贸出口大幅下降出现后,股市探底的动能将逐步积累。前期的低点2600点根本算不上底部,甚至连个支撑位都算不上。

大棋局到了第三阶段,那么要达到刺破泡沫的目的,就要打击慧律,而打击慧律就要打击外储的活水之源——贸易顺差,所以,贸易战自然就成了今年的焦点之战。

贸易战的背后是汇率战,而汇率战指向的是中国积累了20多年的史无前例的巨大泡沫。

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