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原油净多单逼近离谱高点、2014年惨剧恐重演?

石油输出国组织(OPEC)协议减产,油价一路狂飙,不过如今原油多单逼近“令人咋舌”(obscene)的高点,部位之多快追上2014年油价崩盘前夕,让部分人士忧心忡忡。

DanaLyonsˋTumblr部落格曾在2014年7月油价暴跌前夕,由离谱的原油多单部位推测,油价走势可能反转,结果文章登出当周,油价真的触顶惨崩,2014年一年间重挫50%,从2014年到2016年初之间,更狂泻75%。

如今该部落再次发文警告,2014年6月底,美国商品期货交易委员会(CFTC)的原油净多单刷新空前纪录,来到45.9万口;多头气势旺过头,同年7月油价反转暴跌。如今类似情况似乎重演,上周为止,原油净多单超过44万口,创下2014年6~7月以来新高

文章引用2014年的稿子,分析多单暴冲情况;内容点出2014年非商业投机者(Non-Commercial Speculators)极度看好,原油净多单创新高。与此同时,商业避险者(Commercial Hedgers)却非常悲观,净空单改写纪录,达49.2万口

非商业投机者多半是避险基金等,靠着做多做空获利,跟随趋势行动,极端情况下常会失准,被视为笨钱(dumb money)。相较之下,商业避险者多是金融机构,与原油相关产业有直接往来,商业避险者是真的替原物料避险,主要与投机者对做。极端情势或关键转捩点时,商业避险者较为了解原物料,配置往往比较准确,被视为“聪明钱”

2014年的文章认为,投机者多单买过头,到了这种极端地步,很难相信他们的看法是正确的。现在类似情况又在2017年上演,尽管不确定油价何时转跌,但是由夸张部位来看,投机者或许会再次受到重创。

文/金楚财俊,指导薇馨:p5491145

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