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新三板公司屡遭并购 小股东何去何从

多位新三板人士表示,在对小股东保护方面最亟待解决的或许不是如何制定强制要约收购的标准,而是需要监管层强化对挂牌企业公司章程中涉及要约收购条例落实情况的审查。此外,可以出台相关惩罚措施,对长期不履行或模糊处理的挂牌企业予以强制监督。

并购频频,小股东却戚戚。

自2016年下半年以来,A股上市公司涌入新三板选择并购标的渐成趋势,被并购企业的小股东权益问题突出,其中金力泰(300225,股吧)与银橙传媒在“联姻”过程中引发的小股东争议更是将该类问题推至风口浪尖。而欧神诺日前一则针对其被收购后小股东权益保障的公告则向市场传递了“正能量”,业界普遍认为此案例将对涉及该问题的公司起到一定示范作用。

时间回到去年年底,帝王洁具发布重组预案,拟作价20亿元收购欧神诺100%股权,其中拟以58.35元/股合计发行3084.83万股,另支付现金对价约2亿元。同时,帝王洁具拟募资不超过4.85亿元,发行价同为58.35元/股。不过,预案显示,包括欧神诺控股股东鲍杰军等在内36名达成协议的股东合计持股比例为96.62%,即尚有剩余3.38%股权的持有者需要另行安排。

经过商议,欧神诺给出了比较合理的方案。按照公告,公司给剩余股东提供了两种选择,既可以与帝王洁具签署收购协议,也可以由控股股东鲍杰军以13.52 元/股(即帝王洁具与交易各方暂定的20亿元的收购对价所对应的每股价格)直接现金收购。

此次并购被外界视作欧神诺曲线上市的一次尝试。从2016年上半年业绩来看,欧神诺在营收、净利等方面均好于收购方帝王洁具。查阅公告,欧神诺早在去年8月就曾披露其开始接受国金证券上市辅导,但公司最终还是选择了被收购。

事实上,在欧神诺之前,曾有华苏科技、新媒诚品等新三板公司因被收购而发布过类似公告。其中,因被神州信息(000555,股吧)收购,华苏科技控股股东程艳云曾在去年3月承诺“以不低于2016年2月15日收盘价格10.55元/股且不高于公司最近六个月内最高收盘价格11.70元/股”,通过现金方式收购公司做市商以及公司挂牌后通过协议转让或做市转让方式取得公司股份的投资者所持有的股份;于去年年底披露被万达影视收购的新媒诚品则因收购方特殊要求(公司摘牌后股东不能超过2名自然人)而出具小股东保护方案,即公司实际控制人尹香今承诺收购除马宁外其他股东所持新媒诚品全部股权,收购价格由双方协商确定,如果协商不成,股东在尹香今与万达影视签署正式收购协议之前的任何时间均有权要求尹香今以万达影视收购尹香今股权同等的价格对其所持公司股权进行收购。

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