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海外“祸水东引”制约风险偏好

点评:

上证指数【000001】20161219走势

沪指今日延续了近期萎靡的表现,全日都围绕前收盘点位窄幅震荡,最终小幅收跌0.16%结束一天交易,收报3118.08点。市场人气低迷,两市成交量继续萎缩,合计成交3996亿元。行业板块涨跌互现,万科A收盘大跌6.06%,收报21.10元。

结语:

中央经济工作会议明确提混改,国改主线最终确定。国企改革主线,经历2013年底到2015年中预期不断升温、2015年中到2016年中余地不断降温后,2016年下半年以来预期有所改善,但整体上怀疑和犹豫仍是主流。中央经济工作会议的明确定调后,未来改革不断落地望修复预期。此外,过去几年大小风格一年一变,目前仍需积蓄力量。

另外,当前到明年一季度,市场还将受海外风险及资产配置等因素持续影响。海外“祸水东引”制约风险偏好。美联储提高2017年加息次数预测;英国退欧、意大利公投失败、明年德、法大选,欧元区前景成疑;特朗普上台后中美两国贸易、汇率的摩擦;逆全球化浪潮或对全球贸易及经济产生巨大冲击。此外,从资产配置的角度,今年市场增量资金的主要来源是保险和银行委外,这两大主力短期将受监管压力而入场乏力,向股市的配置或将阶段性停滞;并且,债券市场大幅调整后随着经济复苏预期的波动其配置性价比或再度显现,甚至近期资产配置中从债券到股票的流向或在某个阶段短期逆转。

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