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看点丨天使投资的残酷真相:失败率高达96%,薛蛮子懊悔、蔡文胜痛彻反思!(笨鸟投资)

来源:新芽NewSeed(ID:pelink)

前阵子,新芽NewSeed拜访一位业内知名天使投资人,印象最深刻的一句话是“天使投资某种程度上靠赌,投十个项目,前面九个全失败了,最后一个赚了100倍,就成功了”。这位投资人的故事颇为传奇,在互联网红利高峰期,他两年间用400万投了50项目,其中1个项目就让400万全回本。在他身上看到的另一面是,失败对于天使投资来说,是常态。

天使投资成功的故事和经验太多,辛酸、难处和失败则少有人提及。风光背后,这个行业究竟有几分灰暗的角落?备受追捧的顶尖天使投资人,如何看待自己失败的经历?

你所不知道的行业真相

《XXX天使投资人一战成名》、《天使投资创造100倍回报率》……圈内流传太多这样的文章,甚至流行“券商抢PE的饭碗,PE抢VC的饭碗,VC又来抢天使投资的饭碗。”与此同时,有许多有了原始财富积累的创业者,也纷纷加入到天使投资的队伍中来。近两年,为了鼓励“双创”,天使投资越来越受到政策的支持。“全民天使”已成为创投圈的普遍现象。

但是,天使投资真的赚钱吗?有数据显示,天使投资的失败率是96%,成功率只有4%。别说“九死一生”了,实际上,投10个项目往往只有“半个”可能成功。过去两三年资本市场过热,有些机构闭着眼就投了几十个项目,你以为他们今年都去度假了,没有看见他们偷偷躲在厕所里哭:这个项目又黄掉了,那个项目又黄掉了。找不到“接盘侠”,大部分天使投资人相当于以做“慈善”的方式结束投资的个人生涯。

关于回报率的问题,吃瓜群众也常常被误导。一位天使投资人表示,通常情况下,早期项目,10~20倍的回报属于正常,也有获得成百上千倍的回报的情况,但是账面的回报倍数是没有意义的。IPO之后,成功套现退出,资金回到手上时,那个回报才是真正有意义的。相比起VC/PE,天使投资的回报期相当长,短要五、六年,长则十几年,天使投资人想“一夜暴富”,还真的没那么容易。

天使投资发源于美国,但目前中美的天使投资环境还是有着很大差异。美国技术类创业公司多,天使投资人在某一专业领域扎根很深,如智能硬件、AI、大数据、基因检测等等。但是在中国,往往只有模式上的创新,这就造成中国的天使投资人大多数拼的都是人性和资源,谁最懂人性和市场,谁就可能投出独角兽。

赌运气、拼人品,看天吃饭,这样的大环境下,想不失败也难。有一群传统行业的东莞老板去年转行做天使投资了,今年听他们抱怨道,投了一百多万,最终换回来的只不过是几个桌椅和几台电脑,这TM就是互联网投资?!

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