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独家|时寒冰:人民币贬值 股市低迷 房价拐点在哪

摘要近来,人民币对美元汇率便出现了较快速的贬值。作为出口大国,中国的很多领域受到了直接或间接影响。时寒冰在《未来20年经济大趋势》一书中曾对中国宏观经济、房市、股市进行了分析和预测。

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近来,人民币对美元汇率便出现了较快速的贬值。作为出口大国,中国的很多领域受到了直接或间接影响。时寒冰在《未来20年经济大趋势》一书中曾对中国宏观经济、房市、股市进行了分析和预测,这本两年前的书放在今天看,很多地方预测对了。

我们知道,政府出台的经济政策,往往都会牵一发而动全身,对大棋局产生重大的影响。出台政策就好比参加象棋大赛,走出的棋是不能反悔的,有时候一步走错,全盘皆输。

精通中国经济问题的美国经济学家巴里?诺顿教授指出,中国宏观经济清晰地呈现出一种宽泛的“政治—经济”周期特点。简言之,在宽松阶段,政府会放松对工业和金融体制的监管,扩张政策随之带来通货膨胀和其他宏观经济失衡的问题。这时候,体制改革会放缓,政府的经济政策会变得非常谨慎,通过实行紧缩政策,控制通货膨胀。当经济增长突然下降后,政策环境又会向有利于进一步改革和促进增长的方式转变。政策像钟摆一样左右摇摆,它推动着经济发展,又反过来受经济发展的影响。

也就是说,政策直接决定着中国的经济周期波动。

经济政策为什么有如此重大的影响?

因为它直接左右着资源的配置,对资源的流向起到决定性的引领作用——对于中国这样的市场经济还不够成熟、制度还不够完善的国家而言,这一点体现得尤其明显。而资源的流向又直接决定着具体行业、区域经济的发展,当然,也对房价、股市、大宗商品产生着决定性的影响——要准确把握投资的机会,规避潜在的风险,了解这些方面的知识,是极其重要和关键的。

有限的资源引向哪里,哪里就会因这种支持而得到更快的发展。

中国走的是政府主导的投资拉动经济的增长模式。政府主导的投资需要以大量基础货币的投放为前提,而基础货币的投放很容易引起人们对通货膨胀的担忧。在投资渠道极其有限的情况下,买房抗通胀便成为人们的本能而房价的持续上涨又不断证明了这种选择的有效性——民众得出这样的结论是水到渠成的事情。这又引领新的资金源源不断地涌入楼市,从而导致中国大部分地方(鄂尔多斯、温州等少数地方除外),尤其是一线城市的房价,只有2008年出现过短期的调整,其余大部分时间都是在涨。

由此,中国的房价在相当长的时期内,呈现出持续上行的独有态势,而非发达国家常见的较为清晰的周期性特征。所谓中国房价只涨不跌“神话”的形成,乃是政府所主导的投资拉动经济增长模式的产物。

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