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全球经济不明朗,未来几年中国该何去何从?

爱上土毛房
2016-11-23
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最近进入强美元周期阶段,大宗、黄金等纷纷下跌,尤其债市进入高利率阶段,这些说明全球八年宽松货币政策已到尽头,但是我们担心的是未来经济路在何方?

1、2008年开始欠下的“债”,2016年底开始偿还了。

2008年美国次贷CRISIS、2010年欧债CRISIS,导致全球从2008年进入货币大放水的阶段,从而全球资产价格快速上升,货币弥漫,直到现在。

但是,我们需要分析一下2008年、2010年金融经济CRISIS的实质是什么?(1)2010年的欧债CRISIS,实际上是欧盟国家过高的费用问题和经济发展之间的矛盾所造成的。因为欧盟国家经济不发展了,但是各国政府、人民的支出还在大幅增加,从而造成巨大的鸿沟引发了欧债CRISIS。(2)而2008年的美国呢,实际上也是由于经济发展上不去,又强行推进美国梦,造成庞大的金融问题,美国次贷CRISIS是经济发展速度和庞大的虚拟金融资产之间的矛盾所造成的。

针对美国和欧盟的金融问题,如何解决呢?央行选择了最为廉价的工具:货币放水。但是我们说货币放水解决不了经济发展问题,没有大的生产力改进以及劳动效率提高,放水的货币是无法推进经济发展的,而这样的货币更多的是进入虚拟资产。

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2、8年多时间过去了,经济问题解决了吗,依然没有!

但是,全球开始反思了,全球陆续发生很多大家认为是黑天鹅的事情:(1)英国脱欧,实际上是英国中下阶层反击精英阶层的必然结果,是对现实不满的必然结果,是中下阶层对英国经济不满的必然结果;(2)美国大选川普先生当选总统,这更是美国中下阶层的选择,是中下阶层对精英阶层掠夺经济财富的反击结果;(3)马上到来的意大利公投,估计结果也会很不乐观;(4)菲律宾为什么和美国公然分手,实际上也是经济发展遇到巨大阻力后的利益选择,为了选择更好的利益模式。

这8年期间,实际上全球经济不仅没有进步,反而还在倒退,因此各国的财富没有增加,而更多的是发生了财富的转移:(1)欧洲的资金流到美国;(2)石油、大宗商品国家的资金流到美国;(3)很多资金不仅流到美国,也流到了中国,导致中国资产价格急剧上升;(4)美国、中国国内更多财富向富人阶层集中,导致穷人越穷、富人越富。

这8年期间,我们看到了两大财富的转移:穷人的财富向富人转移;(2)弱国的财富向强国进行转移。因此全球各地的穷人不干了,中产阶层不干了,因此我们看到了全球多处的黑天鹅问题。

3、货币放水挽救经济的模式肯定走不通了,中下阶层老百姓也不干了。那么,下一步我们全球经济如何办?这才是我们最为关心的问题。

(1)目前中国、欧盟、日本、美国基本上都遇到了非常麻烦的经济问题。中国经济在转型、日本经济也在转型、美国也可能尝试推进新的经济模式,而欧盟我们没有听到转型的声音还在苦苦挣扎之中。

(2)中国经济转型的模式较为清晰:供给侧解决方案。即目前的中国三架马车不行了,无法有效地拉动中国经济的发展,那么中国开始市场出清、进行供给侧改革,实现经济的全面转型。当然,至于效果如何,目前还不清晰。

(3)日本的“安倍三箭”已经被大家讽刺的不行,但是我们反而认为日本很可能走出CRISIS,走出新的模式。为什么呢?因此“安倍经济学”的核心是压低日本实体经济的融资成本,向市场输送长期流动性,让金融市场更加有利于资本的形成,并借以培育日本新的实体经济快速发育。

(4)详细分析完川普先生的经济纲领,我们感觉美国经济很可能和中国经济模式类似,即采取宽松财政+中性货币的经济政策,通过国内基建(投资)+制造业再造(出口)+减税、提高利率(资金回流)实现经济的转型复苏。

4、目前来看,中国、日本、美国、德国处于全球经济的前列。

而大宗商品、石油以及新兴国家,很可能在新的全球经济金融阶段出现更大的麻烦:(1)越南的越南盾已经23年最低;(2)马来西亚也是出现问题了;(3)印度,这个大家认为经济发展速度可能最快的国家,更是乱成一团;(4)石油国家,例如沙特日子也非常难过,正在大幅度抛售美债;(5)大宗商品国家,例如巴西,国内政治经济问题层出不穷。

现在还没有开始大幅收紧货币,各国经济就如此难看,那么如果美国大幅收紧货币到底会发生什么?如果中国、日本、欧盟也纷纷跟进收紧货币,全球经济到底会发生什么呢?

笔者认为:(1)全球8-9年的货币放水模式将要过去;(2)货币放水模式无法拯救全球经济,只是大幅降低了全球经济衰落的程度;(3)目前看全球经济已经进入新的拐点,除少数国家外,其他国家可能日子会非常难过;(4)石油、大宗、新兴国家可能会受到巨大的影响;(5)中国、日本、德国、美国正在进行经济转型,可能会产生新的经济模式出来。

笔者专注研究国际经济形势,投资更要顺应趋势。对上海黄金白银TD、原油沥青、金银铜、天然气等产品、外汇有兴趣的投资者,必是有缘人。

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文/文俊理财(wenjunlicai)

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