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抢滩香港 国际炒家靶场

19年前乔治·索罗斯说:“机会来了”,以“量子基金”为代表的国际投机资本买卖东南亚各国货币,并将泰铢列为首个攻击对象,97年7月2日泰国被迫宣布放弃固定汇率制,当天泰铢兑美元汇率下跌17%,席卷东南亚的金融风暴正式爆发。随即这场没有硝烟的战争暗潮抢滩香港岛,香港开始了近一年的港币保卫战,最终成功守住了联系汇率制度。近期港币暴跌,香港联系汇率制度承压,当年销烟早已淡去,如今号角是否再次吹响?

抢滩香港:国际炒家靶场

亚洲金融危机爆发的97年,香港实际GDP增速为5.1%,财政盈余占GDP的6.3%,通胀压力持续缓和,已经连续三年逐年下降。内部投资需求保持强劲,楼市交易畅旺,股市屡创新高,失业率逐渐有所回落,整体经济运行良好。香港当时外汇储备超过1000亿美元,位居全球第三。

彼时香港银行体系监管制度不断完善,银行业综合实力位居东南亚经济体前列。截止97年7月,香港持牌银行数量已达367家,其中外资银行为293家,为香港金融市场引入大量资金和金融产品。香港的联系汇率制度自83年实施以来运行稳定,将港币与美元挂钩,汇率固定在7.8:1,利于香港小型开放经济体的金融稳定。

但国际炒家还是将香港选作了靶场,原因有三:香港存在明显的房地产和股票市场泡沫;联系汇率存在缺陷,外储虽高但毕竟有限,港币存款没有美元保证;而此前东南亚国家实行固定汇率的经济体接连受到攻击败下阵来,其他亚洲货币大多已经贬值,外部形势恶化,香港情形急转直下。

97年10月23日当周,紧跟着台湾宣布放弃固定汇率之后,国际炒家开始对香港全线出击,大量抛售港币,港币流动性收紧,造成香港同业拆息高企,恒生指数和期货指数下泻1000多点,其中恒生指数报收于10426.3 点,深跌1211.5点,跌幅超过了10%,投机者大获而归。

10月风暴过后,国际炒家又于98年1月、6月和8月三次狙击港汇、港股和恒指期货市场攫取暴利,香港恒生指数从97年最高峰16800点最低跌至98年的6544.79点,跌幅为 61%。

国际投机商一方面利用股指期货杠杆,用少部分资金放空股指期货合约,另一方面在股票市场大量卖出股票制造恐慌,使得港股暴跌,同时在外汇市场投机性卖出大量港币。特区政府不得已入市捍卫港币,在外汇市场上大量抛售美元,吸纳港币。国际炒家企图利用香港汇市、股市和期货这三种市场的制衡关系一举破坏联系汇率制,一旦港币大幅贬值,投机者可以以极低的价格买入港币,归还借入的港币后获取暴利,而如果香港联系汇率不保,恒生指数必然暴跌,投机者又可以在股指期货上赚的盆满钵满。

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