首页

科技

原创 美团Q3财报的隐藏关卡:加大新业务投入,为下个十年播种

11月21日晚间,美团点评(以下称美团)发布了2019年第三季度财报,11月22日美团港股(HK03690)盘前大涨10%以上,以涨6.69%收盘。显然,投资者对美团连续两个季度获得全面盈利给与了积极评价。

本季度,美团餐饮外卖、到店及酒旅、新业务均取得增长,经调整后的净利润为19亿元。从营收占比来看,美团业务发展越来越平衡,餐饮外卖占比56.7%、到店及酒旅占比22.5%、新业务营收占比20.8%。

特别是新业务营收由2018年同期的人民币35亿元增长65.4%至本季的人民币57亿元,毛利率为18.7%,推动美团整体业务扭亏为盈。美团新业务的发展状况也备受投资者关注。

在第三季度财报电话会议中,有分析师问道:"美团新业务的盈利状况和未来投资方向是怎样的?"对此,美团创始人王兴给予了十分肯定的回答:投资不会停下来,将继续加大新业务和尖端技术的投资力度。

王兴的这个回答也可以用来解释"美团的增长天花板在哪里?"的疑问。如果说餐饮外卖、到店和酒旅这两大业务是美团的根基,那么新业务、新技术则决定着美团的未来增长空间和想象力。

新业务面向未来

每一个企业发展到一定规模,一定会面临着增长的瓶颈。阿里巴巴、京东、腾讯都已经显露出用户增长的疲态,他们除了向下沉市场渗透获取新用户之外,还在投资云计算、生活服务、物流仓储、金融科技等新业务,以维持企业的继续增长。

对于已经在餐饮外卖市场获得六成以上份额美团来说,城市外卖用户的渗透率已经过半,向低线市场拓展,并投资新业务,同样是美团保持增长必由之路。

如果美团只有餐饮外卖业务,很难维持企业的发展。但是美团这个平台的优势是"交叉销售"能力。

美团依靠低毛利的外卖业务带来的用户,推动了美团到店和酒旅业务的增长,本季度国内酒店消费间夜量同比增长44.4%,首次超过10亿,收入达62亿元,同比增加39.3%,毛利率高达88.6%。

"到店和酒旅业务"高速增长证明了美团"交叉销售"策略的正确性,并让美团围绕着"吃得好,玩得好"的使命拓展业务变得更加得心应手。

"新业务"就像是"种子",它们在美团生态内部悄悄地发芽、长大。第三季度获得营收57亿元,占第三季度总营收的29.8%。新业务同比增长65.4%,在三大业务板块里增长率最高。

在用户侧,美团拓展了共享单车业务、打车业务、美团买菜、闪购等业务。在TO B侧,有对餐饮商家赋能的RMS业务和餐饮供应链业务"快驴",以及金融业务等。

新业务保持高速增长,基础业务稳健增长,这让美团看起来非常有活力,也大大增加了投资者的信心。

做新业务的能力

企业拓展新业务就像是在原来走得很熟悉的路之外,再开辟一条新路。这非常考验企业的资金实力、判断力和耐力。

至于美团的耐力,更无须多言。七年来,经历了千团大战、外卖大战、烧钱大战,并扭亏为盈的美团绝不缺少耐力。而且王兴本人也是一位钢铁侠一般的连续创业硬汉。

虽然美团的新业务营收高速增长,但是在份额、规模等方面还未建立起竞争壁垒,想要实现突破就必须加大投入力度,给这些新业务一个强大的外部推力。

美团买菜所处的生鲜市场,有着盒马鲜生、每日优鲜等竞争对手,整体市场还处于起步阶段。

同样,生鲜零售市场,也是一个万亿规模的市场,还仍然停留在传统的摊铺销售模式,急需被数字化改造。这些新业务,美团都面临来自对手、来自行业、来自用户习惯等方面的阻力,这都需要巨大的资金投入。

一句话,美团新业务既是机会,也面临着巨大的挑战。拓展新业务就像是盖楼,地基的稳固十分重要。

美团从2019年第二季度实现了整体盈利,赢得了资本市场认可,这为其在新业务上的投资提供了灵活性。

在资金方面,美团拥有充裕的资金来源用于新业务的投资。第三季度,美团餐饮外卖、到店和酒旅业务的稳健增长,并实现高达1,946元的GMV,14.1%的毛利率,以及151亿元的正向现金流。

而且美团的资产负债率仅为4.5%,这是典型的"轻公司",意味着美团可以在新业务赛道上跑得更快。

美团的边界

谈到业务扩张,就必须要提到企业的边界话题。关于美团的边界在哪里的讨论,从未停息过。企业战略就是"聚焦战略",有所为有所不为,不要在非战略机会点上消耗战略力量。

曾经,《财经》杂志在采访王兴时就问及"边界"的问题,王兴回答:"万物其实是没有简单的边界的,所以我不认为要给自己设限,只要核心是清晰的。"

王兴所言的"核心"与华为的任正非曾提出"主航道理论"可谓不谋而合,意思都是要求企业聚焦主要业务,并围绕主要业务发展新业务。

任正非认为,华为的主航道就是信息流过的地方,于是华为从数据中心解决方案、移动宽带、固定宽带、骨干网,拓展到了智能终端、家庭终端和物联网的通讯模块。

那么,美团的"核心"是什么?

美团的使命是让大家"吃得更好,生活更好",要打造一个"Food+Platform"超级平台,以"Food"为核心支撑多品类的业务,并在各业务间实现交叉销售,进一步扩大其流量来源,形成规模效应和网络效应。

在业务扩张中,美团也走过偏离"核心"的弯路,比如,起初进军打车业务的时候,采取类似滴滴的自营模式。

运营一段时间后,调整为聚合模式。交通出行业务是为了吃和玩服务的,其核心是做好服务,而不是要成为一家出行公司。

经过调整,如今的美团新业务板块已经全面聚焦 "吃和玩"的核心。比如,为了给餐饮外卖商家提供数字化、金融服务,打造餐饮商家管理系统、供应链服务、金融服务等。

围绕"吃"孵化出生鲜零售等新业务。这些市场暂时还未诞生巨头,还处于"未开垦"状态,有着万亿的市场空间。

美团目前要做的是聚焦核心战略,把核心"吃"的护城河挖得更深,让对手无法跨越。然后,则是围绕"吃"这个核心,拓展面向未来的新业务,并大胆投资。

华为敢于在智能终端市场爆发的前夜,一边夯实管道业务,一边集中火力猛攻手机业务,迅速成为该市场的领先者;

亚马逊敢于在云计算爆发的前夜,一边夯实传统电商业务,一边加大云计算的投入,成为云计算市场的领先者。

因此,王兴在财报电话会议中提出的"加大新业务、新技术的投资"是极具前瞻性的,这也是每一家持续增长的企业必须要做的事。

如今,美团投资新业务,也是为未来十年"播种",也给投资者更多想象空间。

磐石之心,知名评论人,《解密小米》《互联网黑洞》等书作者,专注于金融、科技、互联网、房产等领域的趋势分析。

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。

网站地图

用户反馈 合作

Copyright © 2020 Sohu All Rights Reserved

搜狐公司 版权所有