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碧桂园荣登搜狐财经 “十大年度价值公司”榜单,亮眼业绩凸显投资价值

11月13日,碧桂园从6000多家A股、港股上市公司中脱颖而出,荣登搜狐财经“2019十大年度价值公司”榜单。一同入围榜单的还有伊利股份、吉利汽车、洋河股份等各行业的龙头企业。

碧桂园的核心价值是什么呢?从财务价值上看,它源于碧桂园的权益销售额和全口径销售额均名列行业第一,连续12年将净借贷比例保持在70%以下,且2018年的净资产收益率位居世界500强上榜房企首位。

从商业和社会价值上看,它来自于碧桂园发力现代农业、机器人业务,打造“高科技综合性企业”;碧桂园及其董事会主席杨国强、联席主席杨惠妍累计捐赠55亿元,集团2018年纳税超过625亿元,并结对帮扶全国9省14县,助力33.6万建档立卡人口脱贫。

上榜公司业绩优异,行业龙头各显神通

“十大年度价值公司”上榜企业分布在多个行业,它们既包括代表“中国智造”转型升级的汽车及产业链下游相关产业,也纳入了体现新时代消费趋势变革的饮食、服装产业。此外,一些在大宗商品供应链、产业新城等领域具备独特商业模式的企业,同样得以入选。

2019 年上半年,国内汽车行业持续低迷,汽车产销分别完成 1213.2 万辆和 1232.3 万辆,产销量比去年同期分别下降 13.7%和 12.4%。国家切换第六阶段机动车污染物排放标准时间表提前,但市场销量并未受“价格促销”等因素影响提升,消费者观望情绪未有改变。

这种情况下,上榜企业吉利汽车、长城汽车优化产品结构、举行创新营销活动,取得了优于国内同行的业绩。其中,吉利汽车位居中国品牌乘用车销量第一,市场占有率逐步提高;长城汽车销量逆势上扬,哈弗品牌蝉联中国SUV销量第一。

另一方面,新能源汽车依然增长强劲。作为中国最大的电动车动力电池供应商之一,上榜企业天能集团旗下的天能动力高端环保电池业务稳中有进,绿色能源快速发展。2019年上半年,天能动力营收同比增长38.7%。

制造业展现中国经济的核心竞争力,而消费是引领经济增长的重要动力。2019年上半年,全国社会消费品零售总额同比增长8.4%,消费对经济增长的贡献率达60.1%。不过,各消费品行业的情况又不大相同。

截至2019年6月末,中国规模以上乳企主营业务收入为1902.5亿元,同比增长10.1%。在此期间,上榜企业伊利股份坚守“伊利即品质”信条、拓展国际业务,实现营收同比增长12.8%、净利润同比增长9.5%,综合市场占有率、市场渗透率等核心指标居于亚洲第一。

2019年上半年,中国白酒销量为398万千升,同比降低20.7%。同一时期,上榜企业洋河股份推进品质革命,蓄积营销势能,发力多渠道营销。2019年上半年,洋河营收、净利润实现稳定双增,业绩位居白酒行业前三。

如果说上述公司均属于各细分领域的龙头企业,那么上榜企业雪松控股则是多元产业协同发展的典型代表。

在最新一期的《财富》世界500强榜单上,雪松控股的排名大幅提升60位至第301位。雪松控股旗下拥有大宗商品、化工新材料、旅游文化和智慧城市服务等产业板块,同时拥有齐翔腾达、希努尔两家上市公司,并控股雪松国际信托和大连金融资产交易所。

2019年上半年,作为中国大宗商品供应链领军企业,雪松控股加速“走出去”,积极拓展全球大宗商品产业链、供应链;五大产业板块实现融合发展,齐翔腾达、希努尔的营收均大幅攀升。

规模与质量并举,碧桂园赢得投资者青睐

“十大年度价值公司”评选从财务表现、商业模式、社会责任三个维度出发。具体而言,财务表现维度主要考量盈利能力、成长能力、现金流、偿债能力等反映企业经营情况的主要指标,而碧桂园在这几项指标上的表现都堪称优异。

2019年上半年,碧桂园实现归属公司股东权益的合同销售额约人民币2819.5亿元。据克而瑞数据,当期碧桂园全口径销售额为3895.4亿元,权益销售额和全口径销售额均位居行业第一。

这样的业绩,可以归功于碧桂园强大的成长能力。据亿翰智库数据,2016年、2017年及2018年,碧桂园的营收同比增长率分别为35.2%、48.2%及67.1%,明显领先于TOP10、TOP100房企。2019年上半年,碧桂园的营收同比增长率为53.2%。

快速增长的营收,也令碧桂园在《财富》500强中排名突飞猛进。2017年,碧桂园位列353名,上升114位。2018年,碧桂园位列177名,上升176位,成为当年排行榜中上升幅度第一的企业。

营收可以体现盈利能力的规模,净利润则反映了盈利能力的质量。2018年,碧桂园的归属股东净利润为346.2亿元;净资产收益率为33.47%,位居世界500强上榜房企首位。2019年上半年,碧桂园实现归属股东净利润156.4亿元,同比增长20.8%。

一家优质的企业,不仅需要规模和成长速度,它还应该具备足够的抗风险能力。2019年上半年,碧桂园权益销售现金回款约2659.4亿元,权益销售回款率高达94.3%,在行业资金面持续收紧的背景下,连续三次在年中实现净经营性现金流为正。

截至2019年6月末,碧桂园可动用现金余额为2228.4亿元,对于短期有息负债的覆盖比例达2倍,短期偿债无忧;另有约3133亿元的银行授信额度尚未使用,营运资本充裕。

出色的财务表现,让碧桂园受到了国内外投资机构的一致青睐。2019年8月,美国权威金融杂志《机构投资者》2019年度“亚太区公司管理团队”排行榜评选结果揭晓,碧桂园荣获房地产行业“最受尊敬公司”第一名。

2019年9月,高盛发布报告称,内地房地产行业整合会是长远周期的主要增长动力,其中碧桂园的价值被低估,重申“确信买入”评级。广发证券称,碧桂园土地投资重心转移,杠杆结构进一步优化,维持“买入”评级,目标价为16.03港元。

2019年10月,海通证券称,碧桂园商业模式引领行业,踏准城市发展脉络,给予“优于大市”评级,目标价区间为14.32~16.52港元。最近三周,野村证券、摩根大通也分别给予碧桂园“买入”、“增持”评级,目标价均为14.5港元。

多元化经营协同发展,内外兼修践行社会责任

要想跻身榜单,仅有靓丽的经济数据是不够的,它还需要在商业模式和社会责任上表现得同样优秀。

2019年初,碧桂园明确地产、机器人、现代农业是未来三大重点业务,同时提出碧桂园是“为全世界创造美好生活产品的高科技综合性企业”的新定位,指明了科技创新多元发展的方向。

目前,碧桂园旗下的广东博智林机器人有限公司拥有超过两千人的研发团队,其中博士、硕士占比超过31%,已递交申请专利将近700项,智能制造工厂已经正式投产,佛山顺德机器人谷建设正在加快推进。

碧桂园农业控股有限公司布局农业全产业链,致力于成为现代农业系统方案的提供者和服务商,包括前端研发,“公司+基地+农户”模式的中端生产组织,以碧优选社区门店为主体的终端销售。

对此,中国人民大学商学院企业管理系主任姚建明分析称,机器人、现代农业业务,都和碧桂园的地产主业具有明显的关联性。适当地进行多元化经营,是企业发展可以关注的一个途径。在多元化业务经营中,企业可以更好地获取协同关系,实现协同效应。

践行社会责任,一直是碧桂园的使命和责任。从1997年第一笔大额捐款算起,碧桂园集团及其董事会主席杨国强、联席主席杨惠妍为全社会捐款累计超过55亿元。

2018年,在国务院扶贫办公室等政府机构的支持和指导下,碧桂园与甘肃省临夏州东乡族自治县,陕西省安康市宁陕县等全国9省14县达成结对帮扶协议,惠及3747个村33.6万建档立卡贫困人口。

碧桂园立足贫困地区实际,坚持精准方略,探索推进“4+X”扶贫模式。“4”是指党建扶贫、产业扶贫、教育扶贫、就业扶贫等集团统一部署的规定动作,“X”是指结合帮扶地区实际拓展的自选动作。

当然,捐赠和扶贫只是碧桂园社会价值的冰山一角。2018年,碧桂园的纳税总额超过625亿元,向股东分红105.8亿元,绿色建筑总面积增加至1.55亿平方米,开展客户关怀活动共计2184场。

友成企业家扶贫基金会秘书长零慧表示,多年来,碧桂园一直坚持以建设一个更加美好的社会为使命,为股东创造价值不是它唯一的追求,社会使命、环境责任、雇主责任等都是它所要践行的价值。

“不仅如此,以上的价值已经融入在碧桂园的企业战略和业务之中,落地为一个个具体的指标,如绿色建筑面积、社会捐款额、培养优秀员工数、客户关怀活动数等等。而且,在这些价值指标上,碧桂园已经给出了自己的答卷。”零慧说。

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