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美元:寻找下一个趋势——多头料卷土重来

FX168财经报社(香港)讯周五(2月22日)亚市午盘,美元指数位于96.60附近水平徘徊。上一交易日美元走势震荡,先跌至96.35相对低点,之后自该点展开反弹,目前暂时维持窄幅交投。

周四(2月21日)美国公布的耐用品订单、成屋销售以及制造业PMI指数等数据整体表现不佳,美元指数一度加速下滑,刷新日低至96.35,但随后触底小幅反弹,因美联储会议纪要偏鹰以及美债收益率上升为美元提供了一定支撑。

周四公布的美国12月耐用品订单增长1.2%,预期增长1.5%,前值增长0.7%;核心资本财订单下降0.7%,分析师预期为增长0.2%。

美国2月制造业PMI降至53.7,为17个月低点,上月为54.9。美国1月咨商会领先指标连续第2个月下跌,这是该指数自2016年初以来首次出现背靠背的回落。2月费城联储制造业指数自1月的17大幅降至-4.1,为2016年5月以来最低水平,预期为14。

本交易日接下来重点关注欧元区1月CPI、英国2月CBI零售销售预期指数和加拿大12月零售销售数据。与此同时,美联储(FED)官员威廉姆斯、夸尔斯和克拉里达等均将发表讲话,欧洲央行(ECB)行长德拉基也将发表讲话。此外,本轮中美贸易磋商进入最后一日,投资者需保持密切关注。

日内FXStreet分析师Joseph Trevisani最新撰文,对当前外汇市场概况及主要货币对走势前景作出分析和预测。具体内容如下:

近6个月来,主要货币兑美元一直没有明显的趋势,交易区间一直在缩小,波动性在下降。

去年前三个季度美元的强势是基于三大支柱:美联储(FED)的紧缩政策、强劲的美国经济增长和断断续续的避险对冲交易。而现在这些支撑美元的因素几乎已经“荒废”:美联储已暂停加息,美国经济正显现疲态,对全球贸易战和英国无协议脱欧担忧尽管尚未彻底消除,但已经逐步消退。

欧元方面,自去年10月初以来,欧元/美元基本于1.1600-1.1300区间内波动,在这一时期的大部分时间里,汇价波动范围收窄,只有短暂的时间在1.1300-1.1500区间外部波动,预计未来可能将涨至1.1450。

(欧元/美元日线图 来源:FXStreet、FX168财经网)

日元方面,美元/日元有着更大的波动区间114.00-108.00,但波动幅度被巧妙地一分为二。自去年10月到12月下旬,汇价波动区间为114.00-112.00,进入新年的波动区间为111.00-108.00,预计未来汇价可能将涨至111.50。

(美元/日元日线图 来源:FXStreet、FX168财经网)

英镑方面,英镑/美元在这段时间内基本于1.3200-1.2600区间波动,其涨跌在很大程度上取决于英国脱欧谈判的变幻莫测。

(英镑/美元日线图 来源:FXStreet、FX168财经网)

此外,澳元和纽元波动则受到了更严格的限制,澳元/美元基本于0.7300-0.7050区间波动,纽元/美元于0.6900-06700区间波动。

(澳元/美元日线图 来源:FXStreet、FX168财经网)

当前美元的支撑明显减弱,并未导致美元指数反转下跌,但预计这只是一种暂时的现象。美联储政策的演变、中美贸易摩擦、英国脱欧以及美国经济的扩张,可能再度提供买入美元的坚实理由。

美联储表示,鉴于全球经济和金融形势的发展,以及通胀压力的减弱,在决定未来对联邦基金利率目标区间进行何种调整时,委员会将保持耐心。

而“耐心”不是政策上的改变。正如美联储所指出的,其利率政策将由美国和全球经济状况决定。在健康的世界环境支持下,美国经济复苏将导致下半年两次升息,这并非不可想象。

但这不是目前的市场假设。应该记住的是,美联储过去3年的政策并非建立在防止通胀或经济过热的基础上,而是建立在将利率恢复到更具有历史意义的水平上。声明的目标是货币政策正常化,为下一次衰退到来时的削减提供缓冲。

每当政策可能威胁到经济增长时,他们就会放弃升息。当经济被认为强劲到足以支撑它们时,它们也恢复了升息。没有理由认为,如果能够安全获得这些资金,官员们不希望用更高的利率来扩充他们应对衰退时的“弹药”。

另一方面,欧洲央行(ECB)的货币政策刚刚结束了对欧元区经济的债券计划和流动性支持。

德拉基和欧洲央行都知道,当下一次衰退发生时,他们唯一的选择将是另一个债券计划,该计划将把欧洲利率进一步推向负值,对经济增长和繁荣产生未知的长期影响。它们没有因为经济和政治局势不允许它们这样做而撤回支助,也不是因为目前的汇率结构是理想的。欧洲的利率并不在中性区间,负利率是不正常的。

对各方来说,关键因素是美中贸易摩擦。贸易协定推动两国经济扩张的潜力是巨大的。世界上最大的两个经济体加在一起,可以促进足够的全球增长,使英国脱欧造成的经济混乱(如果发生的话)不足一提。

如果中美两国签署一项实质性协议,那么美国3%的经济增长以及随之而来的商业和消费者信心的上升可能会让美联储回到最初的意图。即便没有美联储官员积极承认,美国经济走强也将使市场投机转向美元升值。

与美联储的政策一样,6个月后的美元走势也是基于现实情况的发展。

北京时间11:35,欧元/美元报1.1335/36,美元/日元报110.73/76,英镑/美元报1.3036/37。

校对:TIER

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