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如果农行是一家民营企业

作者:不明真相债市群众

昨天收盘下班时候吓了一跳

才定增嘛,看看定增多少钱?

“拟以非公开发行方式发行不超过274.73亿股A股,募集资金不超过人民币1000亿元(含)。扣除相关发行费用后将全部用于补充本行的核心一级资本。“

低端的我最初以为的情节是这样的

什么?一千亿?贫穷真的限制了我的想象力天啊,原来等来的独……独角兽是他,上一次这么大规模的时候,还是平安在2008年的1600亿再融资,当然由于众说周知的原因未遂了……我刚买的XXX龙头究极基金、XXX核心资产大盆蓝筹基金……你快赔我钱!

展开剩余87%

不过看了下方案,原来么有公开配售……心态稍稍稍微平复了一下,那么非公开发行的对象是谁呢?

中央汇金、财政部、新华保险…………………………

本来……本来……就是原股东啊……看起来并没有毛病

反正中央汇金也是我们家财政部的,财政部的钱去哪里搞,可以发国债嘛,因为2007年财政部发行过特别国债,从人民银行购买了汇金公司的股权,特别国债,央行也可以再买回来啊。至于新华保险嘛,也是汇金的拉,至于烟草总公司……

不愧是目前的唯一最牛SPV

可是前两天刚说的2.6%的赤字率,这么下来才1.55万亿的规模怎么发国债啊~

表示,积极的财政政策取向不变,要聚力增效。今年赤字率拟按2.6%安排,比去年预算低0.4个百分点;财政赤字2.38万亿元,其中中央财政赤字1.55万亿元,地方财政赤字8300亿元。调低赤字率,主要是我国经济稳中向好、财政增收有基础,也为宏观调控留下更多政策空间。

不过没关系,“特别”国债之所以特别,就是不计入一般预算赤字。惊不惊喜!

所以未来有特别国债发行计划不必担心~类似的情况还有,地方政府一般债是进入一般预算的,也就是在2.6%里面,但是才8300亿怎么够用啊?

所以大头地方政府专项债是不计入一般预算的,是计入政府性基金预算~

大佬们的会计游戏真的是好棒棒哦

看来钱已经搞定了,发国债总要有人买啊?今年这个债市,你我都懂的,最近好不容易有了个回光返照,你跟我说还要有这么大的供给压力?我……我

已经没有什么敢买了

自我安慰一下,特别国债,卖给特别的你。几大行认购1块钱的国债,这1块钱进到财政部,财政部寄几再通过汇金、新华还给几大行……增加了1块钱的股权,按照巴塞尔协议10%左右的核心资本充足率,我又可以借9块钱的债了?凑出来的10块钱,我又可以……

什么?我发现了债市永动机?

牛顿听了麻烦让你停一下,你可以气死克劳修斯和开尔文了

言归正传我好像对这个剧情很熟悉。假设某一家民营企业,称之为上市公司A,上市公司A的股东是集团公司B,A通过其他应收款或者长期股权投资来对集团B极其关联公司进行融资,集团B把这些钱分成两部分,一部分作为市值管理的机动资金,另一部分来做定增提振股价……集团B还可以把A的股份质押出去,然后接着市值管理,定向融资进到A来的钱,A又可以通过其他应收款等等回到集团B,继续毅种循环……

似乎大家都赚钱了啊!?好开心啊,事实上很多上市公司和XX系、ZZ系、公司都是曾经是这么做的,为什么说曾经是这么做的……因为去年开始:

“部分实业企业热衷投资金融业,通过内幕交易、关联交易等赚快钱。”

“少数不法分子通过复杂架构,虚假出资,循环注资,违规构建庞大的金融集团,已经成为深化金融改革和维护银行体系安全的严重障碍,必须依法予以严肃处理。“”

我似乎可以隔着屏幕感觉出来是上面这种不屑的表情

所以去年只能抄大票了啊,小票已经抄不动了

所以农行这个应该:财政部发国债(可能也有特别),分给下面小朋友,小朋友去认购几大行的股权,几大行的股权认购国债,什么?你说是关联交易?看来你不懂得生命的可贵,拖出去枪毙五分钟。

我一直在沉迷于推导不能自拔,直到有人给我看了个这个:做为债市的屌散这辈子都不会看的一支债:18汇金MTN001

中央汇金居然还发债啊,地主家也没有余粮么?大户人家的思维果然不是我们这种散户能揣摩的。

发行规模一百亿……emmmmm,市场目前单只规模超过100亿的中票不超过20个,主承的销售能力很强啊,要知道,近一年以来债券的一级发行经常会出现下面的剧情:

我来看看主承销商是谁:

主承是……农行、中金……都是汇金的儿子啊……销售能力没……没毛病啊

肥水不流外人田还可以赚一波发行费

协会品种嘛,协会品种

余额包销、余额包销

所以之前大家担心监管的什么?没有资本金了,肯定要表外啊,不表外没有额度用;回表是不可能回表的 这辈子不可能回表的,贷款利率又低,再融资抽血又不能做…………

回顾一封去年12月份初的券商报告,有人担心:

冷静分析一下,担心银行的PB都在1以下,再融资对股市有压力:

经历了一轮银行的涨幅现在看看,今早的数还没收盘:

什么?不知不觉PB已经1以上了?

所以对于真正的大佬们来说,没钱根本不是问题。遇到了喜欢的东西就买下来,钱并不是真正的花掉了,而是换了另一种形式陪在你的身边。

今年第一季度还没过去,2018年怎么办?求求2018年不要再丧了

来源:债券圈

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